CAPIRE I FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO: PREZZI, COMMISSIONI E CLASSI DI AZIONI

Cosa sono i fondi comuni di investimento?

I fondi comuni di investimento sono strumenti di investimento collettivi che raccolgono denaro da più investitori per acquistare titoli come azioni, obbligazioni o altri asset. Sono gestiti da gestori di fondi professionisti che allocano gli investimenti del fondo per raggiungere un obiettivo specifico, come la crescita, il reddito o la diversificazione.

Ogni investitore in un fondo comune di investimento detiene azioni che rappresentano una parte dell'intero patrimonio. I fondi comuni di investimento offrono un metodo di investimento accessibile e diversificato, rendendoli attraenti sia per gli investitori amatoriali che per quelli professionisti.

Regolamentati principalmente da autorità finanziarie come la SEC negli Stati Uniti o la FCA nel Regno Unito, i fondi comuni di investimento aderiscono a rigorose linee guida in materia di rendicontazione e trasparenza per tutelare gli investitori. Sono disponibili migliaia di fondi comuni di investimento a livello globale, che offrono una varietà di strategie di investimento, livelli di rischio ed esposizioni patrimoniali.

Caratteristiche principali dei fondi comuni di investimento

• Diversificazione: i fondi comuni di investimento investono in genere in un'ampia gamma di titoli, riducendo il rischio di performance negative di ogni singolo investimento.
• Gestione professionale: gestori di fondi qualificati ed esperti selezionano i titoli e prendono decisioni di investimento informate per conto degli investitori.
• Liquidità: le quote dei fondi comuni di investimento possono solitamente essere acquistate o rimborsate alla fine di ogni giornata di negoziazione al valore patrimoniale netto (NAV) del fondo.
• Convenienza: gli investitori possono spesso iniziare a investire con importi di capitale relativamente bassi.
• Trasparenza: la rendicontazione regolare delle performance, delle partecipazioni e delle commissioni del fondo è richiesta per legge in molti paesi. giurisdizioni.

Tipi di fondi comuni di investimento

Esistono diversi tipi di fondi comuni di investimento, tra cui:

• Fondi azionari: investono principalmente in azioni e mirano all'apprezzamento del capitale.
• Fondi obbligazionari: si concentrano su titoli a reddito fisso come obbligazioni governative o societarie.
• Fondi bilanciati: combinano strumenti azionari e a reddito fisso per bilanciare rischio e rendimento.
• Fondi indicizzati: mirano a replicare la performance di un indice di mercato specifico, come il FTSE 100 o l'S&P 500.
• Fondi del mercato monetario: investono in strumenti di debito a breve termine e di alta qualità e mirano a preservare il capitale.

Comprendere queste categorie aiuta gli investitori a raggiungere i propri obiettivi di investimento, tenendo conto del rischio tolleranza e orizzonti temporali per il tipo appropriato di fondo comune di investimento.

Come funziona la determinazione del prezzo dei fondi comuni di investimento

La determinazione del prezzo dei fondi comuni di investimento si basa sul concetto di Valore Patrimoniale Netto (NAV). Si tratta del valore per azione del fondo calcolato una volta al giorno di negoziazione, solitamente dopo la chiusura delle principali borse come NYSE o LSE. Tutti gli ordini di acquisto e vendita di azioni di fondi comuni di investimento vengono eseguiti a questo tasso NAV di fine giornata, indipendentemente dal momento della giornata di negoziazione in cui l'ordine è stato inviato.

Calcolo del Valore Patrimoniale Netto (NAV)

Il NAV di un fondo comune di investimento viene calcolato utilizzando la seguente formula:

(Valore totale delle attività del fondo - Passività totali) ÷ Numero di azioni in circolazione

Ad esempio, se un fondo comune di investimento detiene attività per un valore di 100 milioni di sterline con passività di 5 milioni di sterline e ha 5 milioni di azioni in circolazione, il NAV sarà:

£(100 milioni - 5 milioni) ÷ 5 milioni = £19 per azione

Tutti gli investitori che acquistano nel fondo in quel giorno lo faranno a £19 per azione.

Prezzi giornalieri e Trasparenza

Il NAV viene ricalcolato quotidianamente, garantendo che gli investitori effettuino sempre transazioni a un prezzo che rifletta il valore più recente degli asset del fondo. Questo modello di determinazione del prezzo differisce da quello di azioni ed ETF, che possono essere acquistati e venduti a prezzi fluttuanti durante una giornata di negoziazione.

Il modello di determinazione del prezzo di fine giornata mira a trattare tutti gli investitori allo stesso modo, eseguendo tutte le operazioni allo stesso valore. Le società di fondi comuni di investimento sono tenute a pubblicare quotidianamente i dati sul NAV, aumentando la trasparenza e consentendo agli investitori di monitorare accuratamente la performance del fondo.

Premi, sconti e tempi di valutazione

Poiché le transazioni avvengono al NAV, i fondi comuni di investimento in genere non vengono negoziati a premi o sconti come potrebbero fare i fondi chiusi. Tuttavia, in alcuni scenari, soprattutto nelle giurisdizioni offshore, ritardi nella valutazione o una rendicontazione imprecisa degli asset sottostanti potrebbero temporaneamente disallineare il NAV con il valore di mercato effettivo.

Implicazioni per gli investitori

• Tempistica degli ordini: gli ordini effettuati prima dell'orario limite del fondo vengono elaborati al NAV di quel giorno. Gli ordini successivi a tale orario vengono eseguiti al NAV del giorno successivo.
• Nessuna quotazione in tempo reale: i fondi comuni di investimento non offrono opportunità di trading intraday come gli ETF o le azioni.
• Impatto sul mercato: il NAV può essere influenzato da movimenti di mercato significativi durante la giornata, ma gli investitori non possono capitalizzare su guadagni o cali intraday.

Per gli investitori a lungo termine, la mancanza di trading intraday non rappresenta generalmente uno svantaggio. Tuttavia, i trader a breve termine potrebbero trovare meno allettante il ritardo nell'esecuzione.

Comprendendo il funzionamento della determinazione dei prezzi dei fondi comuni di investimento, gli investitori possono stabilire aspettative più realistiche e allineare meglio la propria strategia di investimento alla natura di questi strumenti.

Comprensione di commissioni e classi di azioni

I fondi comuni di investimento comportano costi associati che possono influire sui rendimenti totali. Comprendere la struttura delle commissioni e le diverse classi di azioni è essenziale per scegliere una strategia di investimento ottimale. Questi costi sono in genere indicati nel prospetto del fondo e possono includere commissioni di gestione, spese operative e commissioni di distribuzione o vendita.

Tipologie di commissioni

• Commissioni di gestione: addebitate per i servizi di investimento e la gestione del portafoglio, in genere comprese tra lo 0,5% e il 2% del patrimonio annuo.
• Spese operative: coprono i costi amministrativi, le spese legali e la tenuta dei registri. Queste spese, sommate alle commissioni di gestione, formano un indice di spesa.
• Commissioni di vendita: commissioni pagate all'acquisto (commissione iniziale) o alla vendita (commissione finale) di azioni. Questi possono ridurre l'importo destinato direttamente all'investimento.
• Commissioni 12b-1: Commissioni correnti principalmente per marketing e distribuzione; in genere 0,25%-1% annuo.

I fondi con commissioni più basse spesso sovraperformano nel tempo grazie a un minore impatto sui rendimenti, rendendo l'efficienza dei costi un fattore chiave.

Spiegazione delle classi di azioni dei fondi comuni di investimento

I fondi comuni di investimento offrono spesso più classi di azioni con diverse strutture di commissioni, ma lo stesso portafoglio sottostante. Comprendere queste caratteristiche può aiutare ad allineare le strutture di costo agli orizzonti e agli obiettivi di investimento.

• Azioni di Classe A: In genere impongono una commissione di sottoscrizione iniziale, ma offrono spese annuali inferiori. Adatte agli investitori a lungo termine.
• Azioni di Classe B: Nessuna commissione di sottoscrizione iniziale, ma potrebbero addebitare una commissione di sottoscrizione finale al momento della vendita delle azioni. Queste spesso si convertono in Classe A dopo un certo periodo, ma inizialmente comportano spese correnti più elevate.
• Azioni di Classe C: Generalmente non hanno oneri iniziali o finali, ma le spese annuali sono più elevate. Ideali per investimenti a breve termine grazie ai costi correnti.
• Azioni Istituzionali (Classe I): Offerte a investitori istituzionali o a coloro che dispongono di investimenti minimi elevati. Offrono le commissioni più basse grazie alle economie di scala.

Ogni classe di azioni offre opzioni per diverse esigenze degli investitori. La decisione dipende spesso dall'entità dell'investimento, dall'orizzonte temporale e dall'eventuale ricorso a broker che percepiscono commissioni.

Impatto delle commissioni sui rendimenti

Anche piccole differenze nelle commissioni possono avere effetti significativi a lungo termine. Ad esempio, una differenza dell'1% nei coefficienti di spesa su un investimento di 10.000 sterline in 30 anni può comportare perdite di rendimento di decine di migliaia di sterline. Gli investitori dovrebbero utilizzare strumenti di confronto forniti dalle piattaforme di fondi o dalle autorità di regolamentazione per valutare la competitività delle commissioni.

Inoltre, le considerazioni fiscali possono influenzare i rendimenti netti. Alcune classi di azioni possono offrire strutture fiscalmente efficienti o essere detenute in conti fiscalmente agevolati come ISA o SIPP nel Regno Unito.

Consigli per ridurre al minimo i costi

• Scegliere fondi senza commissioni o con commissioni basse, ove possibile.
• Utilizzare piattaforme di direct-to-fund per evitare commissioni di intermediazione.
• Optare per fondi indicizzati o ETF per un'esposizione passiva con commissioni basse.
• Verificare le esenzioni dalle commissioni, in particolare per i nuovi investitori o per depositi di importo elevato.

Essere consapevoli delle commissioni e delle strutture dei fondi comuni di investimento consente agli investitori di prendere decisioni più consapevoli e potenzialmente migliorare significativamente i risultati netti degli investimenti nel tempo.