ETF CRITTOGRAFICI SPIEGATI ED ESPOSIZIONE AGLI INVESTIMENTI

Cos'è un ETF sulle criptovalute?

Un ETF sulle criptovalute, o fondo negoziato in borsa sulle criptovalute, è un tipo di fondo di investimento negoziato sulle borse tradizionali che mira a replicare l'andamento di uno o più asset digitali. Questi fondi consentono agli investitori di ottenere un'esposizione al mercato delle criptovalute senza dover acquistare o gestire direttamente criptovalute come Bitcoin o Ethereum.

Gli ETF sono veicoli di investimento popolari in quanto offrono una combinazione di diversificazione, liquidità e facilità di negoziazione. Con gli ETF sulle criptovalute, gli investitori possono incorporare asset digitali nei loro portafogli tramite conti di intermediazione familiari, evitando gli aspetti tecnici dei portafogli privati, degli indirizzi blockchain e della gestione sicura delle chiavi.

Come sono strutturati gli ETF sulle criptovalute

Gli ETF sulle criptovalute possono essere strutturati in diversi modi, ad esempio:

• ETF con garanzia fisica: questi detengono le criptovalute direttamente in portafogli cold o custodial. Il valore dell'ETF deriva dal prezzo dell'attività sottostante.
• ETF basati su future: questi non detengono la criptovaluta stessa, ma investono in contratti future che speculano sui movimenti di prezzo dell'attività.
• Esposizione azionaria: alcuni ETF forniscono esposizione indiretta investendo in azioni di società che operano nel settore blockchain o degli asset digitali, come i miner di criptovalute o gli exchange.

Contesto normativo

La disponibilità e la natura degli ETF sulle criptovalute variano a seconda della regione. Ad esempio, diversi ETF sui future su Bitcoin sono approvati negli Stati Uniti, ma fino a poco tempo fa, gli ETF spot su Bitcoin avevano incontrato ostacoli normativi. Nel frattempo, paesi come Canada, Germania e Svizzera hanno autorizzato ETF crittografici sia spot che basati su future.

Vantaggi degli ETF crittografici

I vantaggi includono:

• Accesso semplificato: gli investitori possono negoziare l'esposizione alle criptovalute come un titolo azionario tradizionale.
• Supervisione normativa: gli ETF sono soggetti a regolamentazione finanziaria, offrendo una maggiore protezione agli investitori.
• Allocazione tattica: gli ETF consentono di incorporarli facilmente in portafogli diversificati.
• Nessun bisogno di portafogli: gli investitori non sono responsabili della salvaguardia delle chiavi private o della gestione diretta delle transazioni crittografiche.

Limiti da considerare

Tuttavia, ci sono potenziali svantaggi:

• Esposizione indiretta: i rendimenti potrebbero non Corrispondono perfettamente alla performance della criptovaluta sottostante.
• Commissioni di gestione: i fornitori di ETF applicano commissioni continue, che possono influire sui rendimenti netti.
• Volatilità: gli ETF sulle criptovalute sono soggetti alla volatilità dei prezzi intrinseca degli asset digitali.

Nel complesso, gli ETF sulle criptovalute fungono da ponte tra i sistemi finanziari tradizionali e l'emergente economia delle criptovalute. Gli investitori interessati a esplorare questo prodotto ibrido dovrebbero comprenderne appieno la struttura e i rischi associati.

Quale esposizione offrono gli ETF sulle criptovalute?

Gli ETF sulle criptovalute offrono diversi livelli e tipologie di esposizione al mercato delle criptovalute, a seconda della loro struttura e degli asset sottostanti. Capire cosa offre uno specifico ETF sulle criptovalute è fondamentale per adattarlo ai propri obiettivi di investimento e alla propria tolleranza al rischio.

Esposizione diretta vs. indiretta

• Esposizione diretta: gli ETF spot sulle criptovalute offrono agli investitori un'esposizione diretta al prezzo di criptovalute come Bitcoin o Ethereum. Questi ETF detengono fisicamente l'asset e ne riflettono l'andamento di mercato in tempo reale.
• Esposizione indiretta: gli ETF basati su contratti future o su società coinvolte nell'ecosistema delle criptovalute offrono un'esposizione indiretta. Ciò può introdurre errori di tracciamento o discrepanze tra la performance dell'ETF e il prezzo spot della criptovaluta.

ETF su criptovalute specifici per asset

Questi ETF si concentrano su una singola criptovaluta. Ad esempio:

• ETF su Bitcoin: I più ampiamente riconosciuti, replicano il prezzo spot o future di Bitcoin.
• ETF su Ethereum: Simili agli ETF su Bitcoin, ma focalizzati sulla performance di Ethereum.

Offrono agli investitori un modo mirato per ottenere un'esposizione a specifiche valute digitali senza diversificazione nella classe di asset più ampia.

ETF su criptovalute multi-asset

Alcuni ETF investono in un paniere di criptovalute o altri asset digitali. Ciò fornisce un'esposizione diversificata all'interno di un singolo prodotto, riducendo la concentrazione del rischio su un singolo asset. Esempi potrebbero includere portafogli di Bitcoin, Ethereum, Solana e Cardano.

ETF a tema blockchain

Questi ETF non offrono esposizione alle criptovalute in sé, ma piuttosto ad aziende che sviluppano o utilizzano tecnologie blockchain, come Nvidia (che fornisce chip per il mining), Coinbase (un importante exchange di criptovalute) o Square (che integra le criptovalute nei pagamenti).

Esposizione tematica

Altri ETF possono essere progettati attorno a temi specifici come la finanza decentralizzata (DeFi), le iniziative metaverse o gli NFT (token non fungibili). Questi in genere comportano l'esposizione ad azioni o token all'interno di questi segmenti piuttosto che la proprietà diretta di criptovalute.

Caratteristiche di rischio e rendimento

L'esposizione tramite un ETF significa partecipare alla volatilità del mercato, ai movimenti speculativi dei prezzi delle attività e ai cambiamenti normativi. Pertanto, capire se un ETF fornisce un'esposizione agli asset basata sul prezzo o un'esposizione indiretta basata sui servizi aiuta a valutare i livelli di rischio, i vantaggi della diversificazione e l'allineamento con gli obiettivi finanziari.

Combinazione con asset tradizionali

L'inclusione di ETF crittografici in un portafoglio diversificato offre agli investitori la possibilità di integrare l'esposizione agli asset digitali con azioni, obbligazioni e materie prime. Possono essere utilizzati per gestire l'esposizione al rischio, proteggersi dall'inflazione o posizionarsi per la crescita all'interno di una strategia multi-asset bilanciata.

Essendo quotati in borsa, questi ETF possono essere acquistati e venduti come azioni, fornendo liquidità in tempo reale e integrazione con le strategie di gestione del portafoglio complessivo. Tuttavia, l'esposizione è soggetta a termini specifici stabiliti nel prospetto dell'ETF, come ponderazione, politiche di ribilanciamento e formati di allocazione degli asset.

Come si confrontano gli ETF sulle criptovalute con altri investimenti?

Gli ETF sulle criptovalute fanno parte di un crescente spazio di innovazione finanziaria che colma il divario tra i mercati dei capitali tradizionali e l'economia delle risorse digitali. Confrontandoli con altre opzioni di investimento, è possibile illustrare le loro distinte proposte di valore e i loro limiti.

ETF crittografici vs. Proprietà diretta di criptovalute

• Accessibilità: un ETF crittografico richiede solo un conto di intermediazione standard, mentre la proprietà diretta può comportare l'impostazione di portafogli su exchange o soluzioni di cold storage.
• Sicurezza: gli investitori in ETF evitano rischi come la perdita di chiavi private, mentre i detentori diretti di asset hanno la piena responsabilità della custodia.
• Efficienza dei costi: sebbene gli ETF abbiano commissioni di gestione, potrebbero essere meno costosi rispetto alle commissioni di exchange, ai trasferimenti di portafoglio e ai servizi di custodia associati all'acquisto diretto.

Tuttavia, la proprietà diretta consente un maggiore controllo, l'idoneità per le ricompense di staking e la possibile partecipazione alla governance della rete, opzioni non disponibili per gli investitori in ETF.

ETF crittografici vs. tradizionali ETF

Sebbene strutturalmente simili, gli ETF sulle criptovalute differiscono significativamente dagli ETF tradizionali in termini di rischio, volatilità e trattamento normativo:

• Volatilità: gli ETF sulle criptovalute generalmente presentano oscillazioni di prezzo molto più elevate rispetto agli ETF settoriali o di mercato ampio.
• Regolamentazione: gli ETF sulle criptovalute sono soggetti a scenari normativi in ​​evoluzione, a differenza delle loro controparti tradizionali che operano in quadri giuridici relativamente stabili.

Entrambi i tipi, tuttavia, condividono vantaggi in termini di diversificazione, liquidità e semplicità.

Strumenti di investimento alternativi in ​​asset digitali

Altri modi per ottenere esposizione alle criptovalute includono:

• Trust sulle criptovalute: come Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), che spesso viene scambiato con premi o sconti rispetto al valore patrimoniale netto.
• Titoli negoziati in borsa (ETN): Si tratta di strumenti di debito legati alle performance delle criptovalute, ma comportano rischi di controparte.
• Unità ETF tokenizzate: Le applicazioni DeFi innovative offrono ora rappresentazioni ETF basate su blockchain, sebbene queste siano generalmente meno regolamentate e più rischiose.

Idoneità per diversi investitori

Gli investitori al dettaglio potrebbero trovare gli ETF particolarmente interessanti per la loro facilità di accesso. Gli investitori istituzionali potrebbero preferire questa struttura per soddisfare i requisiti di conformità durante l'esplorazione dell'esposizione alle criptovalute. Gli investitori avversi al rischio potrebbero preferire gli ETF alle criptovalute dirette per ridurre al minimo la complessità e il rischio di custodia.

Considerazioni su commissioni e liquidità

• ETF: comportano commissioni di gestione annuali, ma sono negoziati con liquidità intraday sulle borse.
• Piattaforme di criptovalute: possono applicare commissioni di transazione, commissioni di custodia e limiti di prelievo.

Inoltre, le considerazioni fiscali variano a seconda della giurisdizione. Gli ETF possono beneficiare del trattamento delle plusvalenze, mentre le transazioni in criptovalute potrebbero innescare eventi imponibili distinti. Gli investitori dovrebbero consultare consulenti finanziari o professionisti fiscali di conseguenza.

In sintesi, gli ETF sulle criptovalute offrono un compromesso interessante: aprono le porte a una classe di attività in rapida crescita attraverso un veicolo di investimento regolamentato e familiare. Tuttavia, come tutti gli investimenti, presentano dei compromessi. Comprendere la loro struttura, il tipo di esposizione e la posizione nel più ampio panorama degli investimenti è fondamentale per utilizzarli efficacemente in un piano finanziario diversificato.