SPIEGAZIONE DELLO STAKING LIQUIDO: VANTAGGI RISPETTO ALLO STAKING TRADIZIONALE

Lo staking di liquidità è un approccio innovativo nel settore delle criptovalute che consente agli utenti di mettere in staking i propri asset digitali mantenendo la liquidità. Nello staking tradizionale, quando i possessori desiderano partecipare alla convalida della rete e guadagnare ricompense, i loro token vengono bloccati per un periodo di tempo stabilito, solitamente da giorni a settimane, il che significa che non possono essere trasferiti, venduti o scambiati durante tale periodo. Questo periodo di blocco limita la flessibilità, il che può creare costi opportunità, soprattutto in mercati volatili o quando si presentano nuove opportunità di investimento.

Con lo staking di liquidità, gli utenti delegano i propri token a un nodo di convalida, proprio come nello staking tradizionale. Tuttavia, in cambio, ricevono un token derivato che rappresenta i loro asset in staking. Questi token derivati ​​possono essere liberamente scambiati, utilizzati come garanzia o distribuiti in protocolli di finanza decentralizzata (DeFi), continuando a guadagnare ricompense di staking. In sostanza, lo staking liquido separa la proprietà del valore in staking dall'esecuzione delle responsabilità di convalida previste dal protocollo.

Questa evoluzione ha preso piede su diverse blockchain proof-of-stake (PoS), tra cui Ethereum, Solana, Cosmos e Polkadot. Il concetto supporta sia la sicurezza della rete che la flessibilità finanziaria personale, due caratteristiche che in precedenza erano difficili da conciliare con i metodi di staking tradizionali.

Tra le piattaforme di staking liquido più diffuse ci sono Lido, Rocket Pool e Marinade Finance. Queste piattaforme emettono token rappresentativi come stETH (per Ether in staking), rETH (per gli staker di Rocket Pool) e mSOL (per Solana in staking). Questi token possono essere utilizzati in modo intercambiabile all'interno dell'ecosistema DeFi, riflettendo l'apprezzamento del valore in tempo reale dovuto alle ricompense aggregate per lo staking.

Lo staking liquido è particolarmente rilevante nel contesto del passaggio di Ethereum da un sistema proof-of-work a un sistema proof-of-stake. Dalla transizione di Ethereum ("The Merge"), i possessori di ETH possono ora mettere in staking i propri token per proteggere la rete. Tuttavia, senza opzioni di staking liquido, i loro asset rimarrebbero bloccati fino a quando futuri aggiornamenti non consentiranno i prelievi. Lo staking liquido mitiga questa sfida offrendo contemporaneamente sia ricompense per lo staking che liquidità dei token.

Nel complesso, lo staking liquido offre un meccanismo più versatile per partecipare all'economia dello staking. È interessante non solo per i possessori a lungo termine che desiderano contribuire alla sicurezza della blockchain, ma anche per gli investitori attivi che cercano di ottimizzare l'efficienza del capitale.

Lo staking tradizionale si riferisce al metodo convenzionale di partecipazione alle blockchain proof-of-stake (PoS). In questi sistemi, i detentori di token bloccano una certa quantità di criptovaluta per supportare le operazioni e la sicurezza della rete. In cambio, guadagnano ricompense per lo staking, in genere sotto forma dello stesso token, come compenso per aver contribuito a convalidare le transazioni e proteggere la blockchain.

Per fare staking di monete in modo tradizionale, gli utenti delegano in genere i propri asset a un validatore o, in alcuni casi, gestiscono il proprio nodo di validazione. Ciò richiede che un nodo sia costantemente online, soddisfi le specifiche hardware e gestisca le operazioni tecniche, condizioni che possono scoraggiare l'utente medio. Di conseguenza, la maggior parte degli utenti sceglie di fare staking tramite exchange centralizzati o servizi di staking di terze parti, che offrono soluzioni di staking di custodia in cambio di una commissione di servizio.

Uno dei limiti dello staking tradizionale risiede nella sua intrinseca illiquidità. Una volta che i token sono in staking, vengono bloccati nel protocollo per un periodo di tempo fisso, spesso accompagnato da un periodo di svincolo, ovvero un ritardo prima che gli asset diventino trasferibili una volta avviato lo staking. Ad esempio, lo staking da Cosmos richiede circa 21 giorni e solo Ethereum ha iniziato a consentire prelievi dopo l'aggiornamento "Shapella" nel 2023. Questi ritardi possono rendere lo staking tradizionale meno attraente per gli utenti che apprezzano la flessibilità.

Inoltre, il valore dei token in staking può fluttuare durante il periodo di lock-up, esponendo gli utenti alla volatilità del mercato e impedendo al contempo uscite o riallocazioni rapide. In un mercato in rapida evoluzione, l'impossibilità di liquidare gli asset in staking può comportare la perdita di opportunità di investimento o potenziali perdite.

Un'altra considerazione da tenere presente è che gli utenti che partecipano allo staking tradizionale in genere rinunciano alla possibilità di utilizzare i propri asset nelle applicazioni DeFi durante il periodo di lock-up. Questo isolamento dai servizi finanziari più ampi limita l'efficienza del capitale, in particolare per gli investitori avanzati o istituzionali che cercano flussi di cassa prevedibili e strategie di gestione del portafoglio diversificate.

Queste limitazioni hanno catalizzato lo sviluppo di nuovi modelli di staking come lo staking liquido. Introducendo liquidità e componibilità nel processo di staking, il settore offre ora agli investitori strumenti moderni per coniugare la partecipazione alla blockchain con una flessibilità finanziaria pratica, aumentando così l'attrattiva e l'accessibilità delle attività di staking a un pubblico più ampio.

La differenza tra staking liquido e staking tradizionale risiede nel loro approccio al blocco degli asset e all'offerta di liquidità. Sebbene entrambi i meccanismi servano alla convalida della rete e alla generazione di ricompense, lo fanno in condizioni operative e con implicazioni per gli investitori notevolmente diverse.

Liquidità e accessibilità

Lo staking tradizionale blocca gli asset per un periodo di tempo stabilito, il che significa che sono di fatto inaccessibili per il trading, la spesa o ulteriori investimenti fino al termine della fase di lock-up o di svincolo. Al contrario, lo staking liquido affronta questo problema emettendo token derivati ​​che rimangono liquidi. Questi token possono essere trasferiti, utilizzati nei protocolli DeFi o persino scambiati con altri asset.

Efficienza del capitale

Lo staking liquido consente al capitale in staking di operare su più canali finanziari contemporaneamente: guadagnando ricompense di staking e allo stesso tempo venendo utilizzato per accedere a opportunità di prestito, yield farming o trading. Lo staking tradizionale, bloccando i fondi degli utenti, impone un compromesso tra partecipazione alla rete e flessibilità del portafoglio.

Complessità operativa

Con lo staking tradizionale, gli utenti devono interagire direttamente con i validatori o i pool di staking, talvolta dovendo gestire nodi di validazione che comportano rischi sia tecnici che finanziari. Le piattaforme di staking Liquid semplificano questo processo e spesso forniscono una delega automatizzata a operatori di nodi ottimizzati, riducendo le barriere tecniche all'ingresso.

Fattori di rischio

Tuttavia, lo staking Liquid non è privo di rischi. Gli utenti sono esposti alle vulnerabilità degli smart contract sulle piattaforme che emettono i token derivati, nonché al potenziale disallineamento tra gli asset in staking e quelli derivati. Lo staking tradizionale, sebbene più restrittivo, generalmente prevede meno componenti mobili e potrebbe essere considerato più sicuro dal punto di vista tecnologico, a condizione che venga scelto un validatore affidabile.

Strutture di ricompensa

Le ricompense in entrambi i modelli sono in genere proporzionali all'importo investito e alle prestazioni del validatore. Tuttavia, data la possibilità di riutilizzare derivati ​​liquidi di staking nelle strategie DeFi, esiste il potenziale per aumentare i rendimenti, sebbene accompagnati da una maggiore esposizione al rischio. I rendimenti dello staking tradizionale sono generalmente più stabili, sebbene potenzialmente inferiori a causa del caso d'uso specifico dell'asset investito.

In sintesi, lo staking liquido migliora l'esperienza utente introducendo flessibilità ed efficienza del capitale. Lo staking tradizionale, sebbene più semplice e potenzialmente più sicuro, limita la mobilità degli asset. A seconda degli obiettivi individuali e della tolleranza al rischio, gli investitori possono scegliere un metodo rispetto all'altro, o persino utilizzarli entrambi per ottenere una strategia di staking diversificata.