COPPIE DI VALUTE MINORI SPIEGATE: LIQUIDITÀ E VOLATILITÀ

Nel mercato dei cambi (forex), le valute vengono scambiate in coppia. Queste coppie sono generalmente classificate in tre categorie principali: coppie maggiori, coppie minori e coppie esotiche. Mentre le coppie principali coinvolgono le valute più scambiate al mondo e includono sempre il dollaro statunitense (USD), le coppie minori, note anche come coppie di valute incrociate, sono composte dalle principali valute globali, escluso il dollaro statunitense.

Le coppie di valute minori spesso includono coppie come:

• EUR/GBP (Euro / Sterlina britannica)
• EUR/JPY (Euro / Yen giapponese)
• GBP/JPY (Sterlina britannica / Yen giapponese)
• CHF/JPY (Franco svizzero / Yen giapponese)
• EUR/AUD (Euro / Dollaro australiano)

Ognuna di queste coppie coinvolge due valute forti dei mercati sviluppati, ma nessun dollaro statunitense. Questa mancanza di inclusione dell'USD porta ad alcune caratteristiche uniche in termini di comportamento di queste coppie sul mercato, in particolare in aspetti come la liquidità e la volatilità.

Il motivo per cui si fa trading o si analizzano le coppie minori risiede spesso nella diversificazione. I trader possono cercare nelle coppie minori opportunità non influenzate dalle fluttuazioni dell'USD, che possono dominare il comportamento delle coppie maggiori. Allo stesso tempo, le dinamiche di domanda e offerta nelle coppie minori sono guidate da fattori geopolitici ed economici che possono differire dalle influenze più globali sulle coppie di valute maggiori.

Per comprendere appieno le dinamiche delle coppie minori, è fondamentale approfondire le differenze tra le coppie di valute maggiori ed esotiche, in particolare in termini di liquidità e volatilità. Questi fattori non solo influenzano l'esecuzione delle operazioni, ma svolgono anche un ruolo chiave nel determinare i livelli di rischio e la strategia di trading complessiva.

Liquidità si riferisce alla facilità con cui uno strumento finanziario può essere acquistato o venduto sul mercato senza influenzarne significativamente il prezzo. Nel contesto del trading forex, una maggiore liquidità si traduce in spread più stretti, un'esecuzione più rapida e, in genere, un minor rischio di slippage. Le coppie di valute principali come EUR/USD o USD/JPY godono della maggiore liquidità a livello globale, in gran parte grazie all'elevato volume e alla partecipazione dei trader. Le coppie di valute minori, tuttavia, presentano in genere una minore liquidità, il che comporta una serie di implicazioni.

Ecco come cambia tipicamente il panorama della liquidità con le coppie di valute minori:

• Volume di trading inferiore: poiché le coppie di valute minori escludono il dollaro USA, la valuta più scambiata al mondo, la domanda e il volume di trading sono naturalmente inferiori. Questa minore attività significa che sono disponibili meno trader su entrambi i lati della transazione.
• Spread più ampi: poiché i market maker si assumono maggiori rischi a causa della minore liquidità, in genere applicano spread bid-ask più ampi. Ciò significa che entrare e uscire dalle transazioni sulle coppie minori può essere più costoso rispetto alle coppie maggiori.
• Velocità di esecuzione variabile: con una minore liquidità, l'esecuzione può diventare leggermente meno prevedibile, in particolare durante le ore di chiusura del mercato o durante i comunicati economici volatili in uno dei due paesi coinvolti.

Nonostante queste considerazioni, le coppie minori offrono comunque un mercato relativamente liquido rispetto alle coppie esotiche, che spesso coinvolgono valute dei mercati emergenti. Ad esempio, una coppia come EUR/JPY, sebbene meno liquida di EUR/USD, rimane attivamente scambiata e supportata da molti broker forex con discrete capacità di esecuzione.

Trader istituzionali e liquidità: Vale anche la pena notare che gli investitori istituzionali spesso allocano capitale su coppie minori a fini di copertura o arbitraggio quando le condizioni macroeconomiche cambiano. La loro partecipazione può aumentare la liquidità durante determinate finestre, soprattutto durante la sovrapposizione di sessioni di mercato principali, come la sovrapposizione di Londra e Tokyo quando si negozia EUR/JPY o GBP/JPY.

Il rischio di liquidità diventa un concetto importante da comprendere nel trading di valute minori. Durante eventi globali o festività, quando uno dei mercati delle valute di base è chiuso, la liquidità in queste coppie può diminuire drasticamente, creando rischi maggiori per i trader intraday e gli scalper.

I trader che operano su coppie minori devono quindi considerare con maggiore attenzione fusi orari, comunicati stampa, interventi delle banche centrali e politiche economiche transfrontaliere rispetto alle coppie maggiori. La scelta degli orari di negoziazione ottimali e la comprensione del prezzo degli spread potrebbero migliorare il successo delle transazioni e ridurre al minimo l'esposizione a costi imprevisti.

La volatilità misura l'entità delle fluttuazioni del prezzo di una coppia di valute in un dato periodo. Sebbene liquidità e volatilità siano interconnesse, non sono sinonimi. In molti casi, le coppie di valute minori presentano una volatilità maggiore rispetto alle coppie maggiori, una caratteristica che i trader ricercano o evitano in base alle loro strategie.

Diversi fattori spiegano la maggiore volatilità tipicamente osservata nelle coppie di valute minori:

• Liquidità inferiore: come accennato, mercati più sottili possono esagerare le oscillazioni dei prezzi, in particolare in caso di notizie economiche o di incertezza geopolitica. La mancanza di USD significa anche che la determinazione dei prezzi può essere meno stabile a causa del volume aggregato inferiore.
• Cicli economici divergenti: a differenza delle coppie principali, che spesso sono allineate attraverso cicli economici o politici globali (ad esempio, USD ed EUR sono entrambi influenzati dal sentiment globale), le coppie minori spesso coinvolgono paesi in diverse fasi di sviluppo economico o cicli di tassi di interesse. Ad esempio, la coppia EUR/AUD potrebbe oscillare significativamente a causa delle variazioni dei prezzi delle materie prime che influenzano il dollaro australiano.
• Politiche delle banche centrali: le decisioni delle banche centrali in economie più esposte al commercio come Svizzera, Australia o Giappone possono far muovere rapidamente le loro valute, soprattutto rispetto ad altre principali. Quando nessuna delle due valute di una coppia è ancorata all'USD, i prezzi possono riflettere movimenti più regionalizzati, creando così oscillazioni più marcate.

Esempi di coppie minori relativamente volatili includono:

• GBP/JPY: Nota per i suoi ampi range giornalieri e i periodi di forte trend, questa coppia è popolare tra i trader esperti per il suo potenziale di movimento.
• EUR/NZD: Con entrambe le valute influenzate da condizioni emisferiche diverse – Eurozona contro Oceania – questa coppia può presentare movimenti irregolari quando arrivano notizie da entrambe le regioni.
• CHF/JPY: Il sentiment del mercato sui beni rifugio può rapidamente innescare movimenti di prezzo significativi in ​​questa coppia incrociata che coinvolge due valute tradizionalmente difensive.

Sebbene la volatilità sia talvolta vista come una fonte di rischio, molti trader esperti la ricercano per generare profitti rapidamente. Tuttavia, aumenta anche la probabilità di slippage, margin call e stop-out più ampi, elementi critici di cui tenere conto nella gestione del rischio.

Utilizzare la volatilità per elaborare strategie: un modo per affrontare la volatilità delle coppie minori è attraverso durate di trading più brevi o utilizzando strategie event-driven che ruotano attorno agli annunci macro. Inoltre, l'utilizzo di strumenti come l'average true range (ATR), le Bande di Bollinger e gli indici di volatilità può aiutare i trader a misurare e adattarsi meglio ai livelli di volatilità nelle loro coppie minori preferite.

In conclusione: le coppie di valute minori non sono solo versioni meno prominenti delle principali, ma offrono anche condizioni uniche che richiedono un'attenta pianificazione. La loro maggiore volatilità può essere vista come un'opportunità o un rischio, a seconda dello stile del trader. Un'attenta tempistica, il dimensionamento delle posizioni e la disciplina degli stop-loss diventano fondamentali quando si opera in questo segmento del mercato forex.