OPEN INTEREST SPIEGATO: COSA SIGNIFICA PER I TRADER

Open interest è un termine comunemente utilizzato nel trading di derivati, in particolare nei mercati dei futures e delle opzioni. Si riferisce al numero totale di contratti in essere attualmente attivi e non ancora liquidati. In parole povere, si tratta di contratti acquistati o venduti ma non ancora chiusi tramite una transazione di compensazione o alla consegna.

A differenza del volume, che misura il numero di contratti negoziati in un dato periodo, l'open interest riflette il numero effettivo di posizioni aperte sul mercato in un dato momento. Ogni contratto open interest coinvolge in genere due parti, un acquirente e un venditore, quindi il conteggio dell'open interest aumenta quando un nuovo acquirente e un nuovo venditore stipulano un contratto e diminuisce quando entrambe le parti chiudono le loro posizioni.

Ad esempio, se il Trader A acquista un contratto future dal Trader B e nessuno dei due chiude la propria posizione, l'open interest è pari a uno. Se altri due trader fanno lo stesso, l'open interest sale a due. Tuttavia, se il Trader A in seguito vende il contratto a un altro trader e il Trader B esce dalla sua posizione, l'open interest rimane invariato, a meno che l'uscita non rappresenti una chiusura netta di contratti.

L'open interest viene aggiornato alla fine di ogni giornata di negoziazione e svolge un ruolo cruciale nel misurare la liquidità e la forza dell'andamento dei prezzi. Un open interest in aumento indica in genere che nuovi capitali stanno entrando nel mercato, aumentando la liquidità, mentre un open interest in calo implica che il capitale sta abbandonando il mercato.

È importante comprendere che l'open interest si applica solo ai mercati dei futures e delle opzioni. Azioni e obbligazioni non hanno metriche di open interest. I trader azionari possono considerare diversi indicatori tecnici per valutare l'attività di mercato, mentre i trader di derivati ​​spesso osservano i dati di open interest per valutare meglio il posizionamento di mercato.

In definitiva, l'open interest funge da indicatore prezioso per interpretare l'attività di mercato, garantendo che i trader prendano decisioni informate basate non solo su prezzo e volume, ma anche sulla persistenza dei contratti sul mercato.

Le variazioni dell'open interest possono essere un segnale rivelatore del sentiment del mercato e dei potenziali movimenti futuri dei prezzi. Trader e analisti spesso studiano la direzione e l'entità delle variazioni dell'open interest, insieme all'andamento dei prezzi e al volume degli scambi, per ottenere un quadro completo del posizionamento del mercato.

Quando l'open interest aumenta, significa che nuove posizioni vengono aggiunte al mercato. Questo viene spesso interpretato come una conferma di un trend prevalente. Ad esempio, un aumento dei prezzi accompagnato da un aumento dell'open interest suggerisce un forte sentiment rialzista e un afflusso di nuovo denaro sul mercato. Al contrario, un calo dei prezzi con un aumento dell'open interest riflette un sentiment ribassista, a supporto della continuazione del trend ribassista.

D'altra parte, una diminuzione dell'open interest denota la chiusura di posizioni e può indicare un'inversione o un indebolimento del trend attuale. Ad esempio, se l'open interest diminuisce mentre i prezzi salgono, ciò potrebbe indicare un rally di copertura delle posizioni corte piuttosto che una vera forza rialzista. Allo stesso modo, un calo dell'open interest durante un calo dei prezzi potrebbe suggerire una liquidazione di posizioni lunghe piuttosto che l'aggiunta di nuove posizioni corte.

Di seguito sono riportati alcuni scenari tipici e le relative interpretazioni:

• Prezzo in rialzo, open interest in rialzo: Conferma rialzista. Nuove posizioni lunghe stanno entrando nel mercato.
• Prezzo in rialzo, open interest in ribasso: Copertura di posizioni corte. Non un forte segnale rialzista.
• Prezzo in ribasso, open interest in rialzo: Conferma ribassista. Nuove posizioni corte stanno stabilendo posizioni.
• Prezzo in ribasso, open interest in ribasso: Liquidazione di posizioni lunghe. Il trend potrebbe indebolirsi.

È fondamentale non affidarsi esclusivamente all'open interest. Integrarlo con altre analisi tecniche e fondamentali offre una prospettiva più accurata. Sebbene l'open interest non preveda di per sé la direzione del prezzo, aggiunge contesto ai dati disponibili su prezzo e volume.

Inoltre, i trader esaminano le variazioni dell'open interest per specifici prezzi di esercizio o date di scadenza nei mercati delle opzioni. Un aumento dell'open interest a un particolare prezzo di esercizio potrebbe indicare che i trader si aspettano che l'attività sottostante si muova verso quello strike prima della scadenza, fornendo informazioni sui potenziali livelli di supporto o resistenza.

Nel complesso, comprendere le implicazioni delle variazioni dell'open interest migliora il processo decisionale strategico e aiuta i trader ad anticipare possibili cambiamenti di mercato con maggiore sicurezza.

Capire perché l'open interest è importante è fondamentale per i trader che mirano a navigare sui mercati dei derivati ​​in modo più efficace. Questa metrica fornisce informazioni sull'attività di mercato, sulla liquidità, sul sentiment degli investitori e sulla sostenibilità dell'andamento dei prezzi, fattori cruciali nella creazione o nella gestione di una strategia di trading.

Innanzitutto, l'open interest aggiunge profondità all'analisi tecnica. Sebbene prezzo e volume rimangano elementi fondamentali nelle decisioni di trading, l'open interest introduce un'altra dimensione di analisi. Mostra se i partecipanti al mercato stanno aggiungendo o chiudendo le proprie posizioni, il che aiuta a identificare la forza o il potenziale esaurimento di un trend.

Dal punto di vista della liquidità, un open interest più elevato spesso corrisponde a una maggiore partecipazione al mercato. Ciò aumenta la facilità con cui è possibile aprire o chiudere posizioni senza influenzare significativamente i prezzi. I mercati liquidi sono generalmente più desiderabili in quanto offrono spread bid-ask più ridotti, costi di transazione inferiori e una migliore qualità di esecuzione.

Inoltre, l'open interest aiuta i trader a identificare potenziali livelli di supporto e resistenza. Nei mercati delle opzioni, elevate concentrazioni di open interest a determinati strike possono fungere da barriere psicologiche o reali al movimento dei prezzi. Ad esempio, un accumulo significativo di open interest al livello di strike di 1500 di un'opzione su un indice azionario potrebbe fungere da calamita o barriera per il prezzo dell'attività sottostante all'avvicinarsi della scadenza.

Gli investitori istituzionali utilizzano l'open interest anche per valutare il comportamento di mercato o le pressioni speculative sul mercato. Un aumento sostenuto dell'open interest, in particolare se alimentato dall'attività speculativa retail, potrebbe segnalare che il mercato è a rischio di posizionamento affollato, il che potrebbe portare a brusche inversioni di tendenza in caso di brusco cambiamento del sentiment.

Inoltre, comprendere le tendenze dell'open interest migliora la gestione del rischio. Ad esempio, un rapido calo sia del prezzo che dell'open interest potrebbe indurre i trader a ridurre l'esposizione o a restringere i livelli di stop-loss. Altrettanto importante, riconoscere quando l'open interest è eccessivamente esteso può aiutare ad anticipare periodi di volatilità.

In sintesi, l'open interest funge da indicatore multiforme, integrando altri strumenti analitici. Offrendo un quadro più chiaro dell'impegno dei trader in tempo reale e della convinzione del mercato, diventa una metrica indispensabile per i trader di futures e opzioni che intendono prendere decisioni di investimento precise e informate.