ACQUISTARE AZIONI INDIVIDUALI VS ETF: PRO, CONTRO E STRATEGIA

Una delle principali differenze tra l'acquisto di singole azioni e l'investimento in fondi negoziati in borsa (ETF) risiede nel concetto di diversificazione, un principio chiave nella strategia di investimento volta a ridurre il rischio. Sebbene entrambi gli approcci possano soddisfare obiettivi di investimento diversi, il loro impatto sulla diversificazione è significativamente diverso.

Azioni singole: minore diversificazione

Investire in singole azioni significa acquistare azioni di una singola società. Di conseguenza, l'investitore è esposto alla performance, ai rischi e alla volatilità di quella specifica attività. Sebbene sia possibile costruire un portafoglio diversificato selezionando azioni di più settori o industrie, ciò richiede un capitale considerevole, ricerca e una gestione continua.

Anche quando distribuita su più società, la diversificazione ottenuta attraverso singole azioni è spesso limitata dalla sensibilità al prezzo. Ad esempio, ottenere un'ampia esposizione al mercato richiederebbe l'acquisto di azioni di decine di società, cosa che potrebbe non essere fattibile per l'investitore medio. Inoltre, la performance di un singolo titolo può essere influenzata in modo significativo da notizie specifiche dell'azienda, come report sugli utili, cambiamenti nella dirigenza o sviluppi normativi.

ETF: Diversificazione Integrata

Gli ETF offrono una diversificazione integrata, raggruppando il denaro degli investitori in un fondo che detiene un ampio paniere di asset. Questi possono includere azioni, obbligazioni o altri titoli di diversi settori, industrie o aree geografiche, a seconda dell'obiettivo dell'ETF.

Ad esempio, un ETF ad ampio spettro come il FTSE All-World o l'S&P 500 ETF garantisce l'esposizione a centinaia di società in un'unica operazione. Questo spread riduce l'impatto della performance di una singola azienda sul portafoglio complessivo. Gli ETF settoriali consentono un'esposizione mirata (ad esempio, tecnologia o sanità), pur continuando a distribuire il rischio all'interno del settore.

Inoltre, gli ETF tematici o multi-asset migliorano ulteriormente la diversificazione allocando gli investimenti in strategie più ampie, tra cui azioni globali, materie prime o titoli a reddito fisso. Questo rende gli ETF un'opzione interessante per gli investitori che cercano un'esposizione senza l'onere di dover analizzare ogni singolo investimento.

Quale offre una migliore diversificazione?

In termini di diversificazione pura e semplice, gli ETF offrono generalmente una soluzione più efficiente e accessibile rispetto all'acquisto di singole azioni. Contribuiscono a ridurre il rischio non sistematico, ovvero il rischio associato alle singole società, distribuendo il capitale su più investimenti. Ciò è particolarmente vantaggioso per i nuovi investitori o per coloro che dispongono di tempo e capitale limitati per costruire un portafoglio diversificato e ben bilanciato, un titolo alla volta.

Tuttavia, gli stock picker che hanno fiducia nella propria ricerca e nel market timing potrebbero cercare rendimenti più elevati attraverso investimenti concentrati in società ad alte performance. Il compromesso, ovviamente, è una maggiore esposizione alla volatilità e perdite potenzialmente significative in caso di sottoperformance di tali società.

L'impegno e il tempo dedicato giocano un ruolo significativo nella scelta tra la gestione di singoli titoli azionari o l'investimento in ETF. Entrambi gli strumenti di investimento offrono un potenziale di crescita finanziaria, ma differiscono sostanzialmente in termini di coinvolgimento pratico richiesto.

Titoli azionari individuali: un approccio che richiede molto tempo

Investire in singoli titoli azionari richiede una solida comprensione delle dinamiche di mercato, dell'analisi finanziaria e dei fondamentali aziendali. Gli investitori devono condurre una due diligence approfondita, che includa la valutazione di bilanci, relazioni sugli utili, tendenze di mercato e posizionamento competitivo. Inoltre, effettuare selezioni azionarie consapevoli richiede un monitoraggio continuo delle notizie, dei comunicati sugli utili e dei potenziali rischi per ogni singola società posseduta.

Oltre alla ricerca iniziale, mantenere un portafoglio diversificato con più titoli azionari individuali aumenta anche la necessità di ribilanciamento, pianificazione fiscale delle plusvalenze e risposta agli eventi di mercato. Per coloro che investono in settori più volatili o in società a piccola capitalizzazione, anticipare i movimenti diventa un compito ancora più dispendioso in termini di tempo.

Questo approccio pratico può essere interessante per gli investitori esperti o amatoriali che apprezzano la gestione attiva e si sentono a proprio agio nell'affrontare le mutevoli condizioni di mercato. Tuttavia, per chi ha poco tempo o conoscenze limitate, il carico di lavoro può diventare gravoso.

ETF: Investimento a bassa manutenzione

Al contrario, gli ETF offrono un'esperienza di investimento relativamente passiva. Grazie alla loro struttura intrinsecamente diversificata, la necessità di un controllo costante sui singoli investimenti è minima. Gli investitori possono ottenere un'ampia esposizione al mercato con una singola operazione, semplificando la costruzione del portafoglio.

Molti ETF seguono una strategia indicizzata, ovvero replicano e replicano la performance di un benchmark specifico come l'MSCI World, il FTSE 100 o l'S&P 500. Questo stile "buy-and-hold" richiede un impegno di tempo significativamente inferiore ed elimina virtualmente la necessità di una ricerca continua su ogni investimento.

Sebbene le revisioni periodiche siano ancora consigliabili per garantire l'allineamento con gli obiettivi finanziari, lo sforzo richiesto è notevolmente ridotto rispetto alla selezione dei titoli. Anche il ribilanciamento tende a essere meno complesso, soprattutto quando gli ETF vengono utilizzati all'interno di conti fiscalmente agevolati come ISA o SIPP nel Regno Unito.

Tempo vs Controllo: Cosa conta di più?

Se sei un investitore con competenze professionali o un forte interesse per il mercato, il controllo tattico della selezione dei singoli titoli potrebbe essere interessante. Tuttavia, per la maggior parte degli investitori al dettaglio, gli ETF rappresentano una soluzione efficiente in termini di tempo e costi, che elimina gran parte dello stress legato alle decisioni sui singoli titoli.

La crescente popolarità dei robo-advisor e dei portafogli modello di ETF sottolinea anche questo punto: molti investitori ora preferiscono soluzioni semplificate e automatizzate alla responsabilità di ricercare e gestire singole azioni. In definitiva, la decisione potrebbe dipendere da quanto tempo si è disposti – e in grado – di dedicare alla gestione dei propri investimenti.

Il rischio è un aspetto inevitabile dell'investimento, sia attraverso singole azioni che attraverso ETF. Tuttavia, il tipo, il grado e la gestione del rischio differiscono notevolmente tra questi due approcci. Comprendere queste distinzioni è essenziale per allineare la propria strategia di investimento alla propria propensione al rischio e ai propri obiettivi finanziari.

Azioni singole: maggiore volatilità

Per sua natura, investire in singole azioni comporta un profilo di rischio più elevato e concentrato. La performance del portafoglio può dipendere in modo significativo dai risultati di alcune società. Brusche fluttuazioni dei prezzi, scandali aziendali, mancati guadagni o improvvisi cambiamenti nel management possono portare a sostanziali cali dei prezzi delle azioni e, di conseguenza, del valore dell'investimento.

Questo rischio specifico per un titolo, noto come rischio non sistematico, può essere mitigato attraverso la diversificazione, ma ottenere un portafoglio diversificato attraverso singole azioni richiede impegno e capitale. Gli investitori che investono capitali significativi in ​​pochi titoli azionari sono maggiormente esposti a questi rischi, il che rende l'investimento in singoli titoli azionari intrinsecamente più rischioso per la maggior parte degli investitori individuali.

Tuttavia, esiste il potenziale per guadagni sproporzionati. Gli investitori che identificano al momento giusto aziende sottovalutate o in forte crescita possono realizzare un forte apprezzamento del capitale. Questo spesso comporta un compromesso: la possibilità di perdite più pronunciate.

ETF: ridotta esposizione al rischio

Al contrario, gli ETF offrono una minore esposizione al rischio non sistematico perché ogni fondo contiene un paniere di attività. Le perdite derivanti da società con performance inferiori alle aspettative possono spesso essere compensate dai guadagni di altre società all'interno dello stesso ETF. Questo effetto di attenuazione della volatilità rende gli ETF una scelta meno rischiosa per la maggior parte degli investitori al dettaglio.

Detto questo, gli ETF non sono immuni al rischio di mercato (rischio sistematico). Ad esempio, un ETF che replica un indice ampio subirà comunque un calo in caso di flessioni del mercato. Gli ETF settoriali o con leva finanziaria possono comunque comportare rischi più elevati a seconda della loro struttura, strategia e investimenti sottostanti.

È importante sottolineare che gli ETF comportano anche rischi di liquidità e di prezzo. Mentre la maggior parte degli ETF viene scambiata come azioni sulle borse pubbliche, alcuni ETF di nicchia o a basso volume soffrono di scarsa liquidità, il che li rende potenzialmente più volatili o più difficili da negoziare al fair value.

Gestione del rischio in base agli obiettivi

Per la maggior parte degli investitori a lungo termine, gli ETF offrono un approccio equilibrato che si allinea a una moderata tolleranza al rischio. La loro natura diversificata e la struttura passiva consentono agli investitori di beneficiare di ampi guadagni di mercato, limitando al contempo le perdite concentrate. Sono particolarmente adatti a coloro che cercano una crescita costante nel tempo senza un'eccessiva esposizione alla volatilità legata a specifiche società.

D'altra parte, le singole azioni offrono una maggiore personalizzazione e opportunità di alfa (sovraperformance), ma richiedono dimestichezza con una maggiore volatilità e disciplina per gestire i rischi di ribasso. Gli investitori con orizzonti temporali più brevi o una minore tolleranza al rischio potrebbero trovare più difficile gestire l'imprevedibilità dei singoli titoli azionari.

In sintesi, gli ETF rappresentano generalmente un'opzione a basso rischio grazie alla diversificazione, mentre i singoli titoli azionari presentano un maggiore potenziale di rendimenti elevati, nonché perdite significative, a seconda delle competenze dell'investitore e delle condizioni di mercato. La propensione al rischio personale, gli obiettivi di investimento e la tempistica dell'investimento determineranno in ultima analisi quale sia la soluzione migliore.