MERCATI RIBASSISTI SPIEGATI: DURATA, CICLI ED ERRORI DEGLI INVESTITORI
Scopri i cicli del mercato ribassista, la loro durata, le cause e come evitare costosi passi falsi negli investimenti.
Cos'è un mercato ribassista?
Un mercato ribassista si riferisce a un periodo prolungato durante il quale i prezzi dei titoli, più comunemente azioni, diminuiscono del 20% o più rispetto ai massimi recenti. Tipicamente misurati nel contesto di indici di mercato più ampi come l'S&P 500 o il FTSE 100, i mercati ribassisti sono spesso associati a un pessimismo diffuso e a un sentiment negativo degli investitori.
I mercati ribassisti possono verificarsi a causa di una varietà di fattori economici o finanziari, tra cui l'aumento dei tassi di interesse, tensioni geopolitiche, recessioni economiche o contrazioni degli utili aziendali. Sebbene i fattori scatenanti possano variare, spesso condividono un filo conduttore: un calo della fiducia degli investitori e della propensione al rischio del mercato.
Le caratteristiche principali dei mercati ribassisti includono:
- Un calo di almeno il 20% dei prezzi delle azioni
- Alta volatilità e forti oscillazioni di mercato intraday
- Spread creditizi più ampi e ridotta liquidità nei mercati finanziari
- Crescente correlazione tra le classi di attività
- Minore fiducia dei consumatori e fiducia delle imprese
I mercati ribassisti si contrappongono ai mercati rialzisti, caratterizzati da un aumento del valore delle attività e da prospettive economiche più ottimistiche. Comprendere le dinamiche fondamentali dei mercati ribassisti è fondamentale per gli investitori a lungo termine che desiderano preservare il capitale e prendere decisioni informate durante le flessioni del mercato.
Tipi di mercati ribassisti
I mercati ribassisti possono essere classificati in tre grandi tipologie in base alle loro cause e alla loro evoluzione:
- Mercati ribassisti ciclici: accompagnano la naturale flessione del ciclo economico, in genere durante una recessione.
- Mercati ribassisti strutturali: derivano da squilibri economici strutturali, come un'eccessiva leva finanziaria o crisi finanziarie.
- Mercati ribassisti guidati da eventi: innescati da singoli shock esogeni come pandemie, guerre o altri eventi imprevisti.
Identificare il tipo di mercato ribassista può aiutare gli investitori a formulare una risposta o una strategia adeguata per mitigare il rischio finanziario a lungo termine.
Durata tipica dei mercati ribassisti
Sebbene non esistano due mercati ribassisti che si sviluppino esattamente nello stesso modo, i dati storici forniscono utili spunti sulla loro potenziale durata e gravità. In media, un mercato ribassista nei principali indici azionari dura circa 9-14 mesi, sebbene alcuni periodi siano stati significativamente più brevi o più lunghi a seconda del contesto economico sottostante.
Secondo i dati raccolti dai cicli di mercato passati:
- Il mercato ribassista medio dell'S&P 500 è durato circa 13 mesi dalla Seconda Guerra Mondiale.
- I mercati ribassisti hanno avuto un'intensità variabile, con cali medi dei prezzi che vanno dal 30% al 40% per i principali indici.
- Il mercato ribassista della crisi finanziaria globale del 2007-2009 è durato 17 mesi e ha visto un calo di oltre il 50% delle azioni globali.
- La pandemia di COVID-19 nel 2020 ha innescato un mercato ribassista brusco, guidato da eventi, che è durato solo 33 giorni, sebbene il calo abbia superato il 30% in alcuni mercati.
È fondamentale Si noti che, sebbene alcuni indicatori come curve dei rendimenti invertite, rallentamento della crescita del PIL o aumento della disoccupazione possano segnalare l'inizio di un mercato ribassista, individuarne l'esatto inizio o la fine rimane notoriamente difficile, anche per gli investitori esperti.
Fasi di ripresa e minimi di mercato
La ripresa dai mercati ribassisti può essere graduale o rapida a seconda dell'intervento del governo, delle politiche delle banche centrali e dei cambiamenti nel sentiment degli investitori. I minimi dei mercati ribassisti possono spesso essere identificati solo a posteriori. In genere, i mercati iniziano a riprendersi prima che i dati economici migliorino, il che sottolinea l'importanza di un'analisi lungimirante.
Dopo un mercato ribassista, i mercati rialzisti tendono a durare notevolmente più a lungo, in media diversi anni, sebbene le fasi iniziali di ripresa siano spesso caratterizzate da elevata volatilità e scetticismo. Per gli investitori pazienti, queste fasi di ripresa possono offrire interessanti opportunità a lungo termine, in particolare attraverso strategie di investimento sistematiche o di ribilanciamento del portafoglio.
Segnali di un mercato ribassista che potrebbe essere alla fine
Sebbene i segnali definitivi possano essere sfuggenti, alcune tendenze possono suggerire che un mercato ribassista sia vicino alla conclusione:
- Stabilizzazione delle stime degli utili e degli indicatori economici
- Miglioramento del sentiment degli investitori e indici a minore volatilità (ad esempio, VIX)
- Rotazione verso settori ciclici come la finanza, la tecnologia o i beni di consumo discrezionali
- Ampiezza delle performance di mercato con una leadership che si estende oltre pochi settori
Rimanere vigili durante i periodi di declino di un mercato ribassista può aiutare a riposizionare i portafogli per la successiva fase di crescita, migliorando potenzialmente i risultati a lungo termine.
Errori frequenti degli investitori
I mercati ribassisti sono emotivamente impegnativi e mentalmente stressanti, il che spesso porta i singoli investitori a commettere errori costosi. Comprendere questi errori è il primo passo per evitarli. I più comuni includono:
- Vendite dettate dal panico: molti investitori cedono durante i ribassi più gravi, bloccando le perdite e perdendo i successivi recuperi.
- Market Timing: tentare di uscire e rientrare nei mercati esattamente al momento giusto è estremamente difficile e solitamente controproducente.
- Inseguire i ribassi: acquistare con eccessivo zelo azioni "a basso costo" troppo presto senza valutare i fondamentali può portare a ulteriori perdite se i mercati scendono ulteriormente.
- Trascurare la diversificazione: le posizioni concentrate diventano più rischiose nei mercati in calo, dove gli impatti settoriali variano notevolmente.
- Ignorare i piani a lungo termine: la volatilità a breve termine può indurre gli investitori ad abbandonare strategie di investimento o obiettivi pensionistici ben ponderati.
Pregiudizi psicologici in gioco
I mercati ribassisti spesso portano concetti di finanza comportamentale in modo nitido. Distorsioni cognitive come l'avversione alle perdite, il bias di recency e il comportamento di gregge influenzano spesso le decisioni di investimento:
- Avversione alle perdite: il timore di ulteriori difficoltà finanziarie può incoraggiare uscite premature dal mercato.
- Bias di recency: sopravvalutare le performance recenti porta al pessimismo e alla difficoltà di prevedere la ripresa.
- Comportamento di gregge: seguire il sentiment della massa invece di un'analisi finanziaria razionale spesso amplifica le perdite.
La consapevolezza di queste distorsioni, rafforzata da un approccio disciplinato, può consentire agli investitori di evitare passi falsi emotivi e mantenere la prospettiva durante i periodi di volatilità.
Strategie per affrontare i mercati ribassisti
Strategie comprovate per resistere alle condizioni di mercato ribassista includono:
- Ribilanciamento dei portafogli: mantenimento dell'allocazione target vendendo asset con performance superiori e acquistando quelli con performance inferiori.
- Investimenti sistematici: continuare a effettuare investimenti regolari (ad esempio, mensilmente) durante le fasi di ribasso per ridurre i costi medi, un metodo noto come "pound-cost averaging".
- Detenere asset di qualità: concentrarsi su bilanci solidi, utili costanti e modelli di business resilienti offre protezione dai ribassi.
- Costituire riserve di liquidità: disporre di liquidità garantisce flessibilità e previene vendite forzate in periodi di ribasso del mercato.
Attraverso una chiara comprensione degli errori tipici degli investitori, mantenere una prospettiva paziente e a lungo termine può migliorare significativamente i risultati durante i cicli di mercato ribassista. Consultare un consulente finanziario può fornire strategie personalizzate, allineate a specifici obiettivi finanziari e alla tolleranza al rischio.
