MODELLI GRAFICI COMUNI NELL'ANALISI TECNICA

I pattern grafici sono formazioni create dall'andamento del prezzo di un asset su un grafico. Trader e analisti utilizzano questi pattern come strumenti per prevedere i futuri movimenti di prezzo nei mercati finanziari, come azioni, valute e materie prime. Il fondamento di queste previsioni risiede nell'analisi tecnica, che analizza i dati storici di prezzo e volume piuttosto che fattori fondamentali come bilanci o indicatori economici.

Esistono due categorie principali di pattern grafici: i pattern di continuazione, che suggeriscono che il trend attuale probabilmente continuerà, e i pattern di inversione, che indicano un possibile cambio di direzione. Questi pattern vengono interpretati visivamente sui grafici dei prezzi, spesso attraverso formazioni a candela nei grafici delle serie temporali.

Alcuni dei pattern grafici più comunemente citati includono:

• Testa e spalle: in genere segnala un'inversione, ovvero ci si aspetta che il prezzo cambi la sua direzione prevalente.
• Doppio massimo e doppio minimo: indicano inversioni al picco o al minimo di un trend.
• Triangoli (Ascendente, Discendente e Simmetrico): considerati pattern di consolidamento che possono portare a un forte movimento direzionale.
• Bandiere e pennant: pattern di continuazione a breve termine che si verificano dopo un forte movimento dei prezzi.
• Tazza e manico: suggeriscono una continuazione rialzista dopo un periodo di consolidamento.

Queste formazioni sono utilizzati da molti trader per stabilire punti di ingresso e di uscita, nella convinzione che la psicologia umana crei un comportamento dei prezzi che tende a ripetersi nel tempo.

Ad esempio, un pattern testa e spalle è composto da un picco (la spalla sinistra), seguito da un picco più alto (la testa) e infine da un picco più basso (la spalla destra). Questo pattern è comunemente interpretato come un segnale di un trend in indebolimento che potrebbe presto invertirsi.

Comprendere i pattern grafici è fondamentale anche per concetti come i livelli di supporto e resistenza, la conferma del volume e le strategie di breakout. Quando i prezzi escono da un pattern, al rialzo o al ribasso, spesso si innesca un'attività di trading in base alla direzione di movimento prevista.

Sebbene i pattern grafici siano ampiamente studiati e inclusi in molti materiali didattici sul trading tecnico, il loro successo dipende in modo significativo dal contesto in cui vengono utilizzati, nonché dall'abilità e dal giudizio del trader.

I pattern grafici si presentano in diverse forme, ma sono generalmente classificati in tre grandi tipologie: pattern di inversione, pattern di continuazione e pattern bilaterali. Ognuno di essi offre segnali di mercato distinti a seconda del trend e della simmetria del pattern.

Pattern di inversione

I pattern di inversione segnalano che un trend in corso sta per cambiare direzione. Vengono utilizzati dai trader per anticipare i punti di svolta del mercato.

• Testa e spalle: considerato uno dei pattern di inversione più affidabili. Un pattern completato con una rottura della neckline suggerisce una transizione da un trend rialzista a uno ribassista.
• Testa e spalle invertita: la formazione invertita segnala un'inversione da ribassista a rialzista.
• Doppio massimo e doppio minimo: questi pattern si manifestano quando il prezzo testa due volte un livello di resistenza o supporto e non riesce a sfondarlo, indicando potenziali punti di inversione.
• Triplo massimo e triplo minimo: estensioni del doppio massimo e del doppio minimo, questi pattern rafforzano i segnali di inversione di tendenza.

Pattern di continuazione

Questi pattern suggeriscono che il trend attuale, sia esso rialzista o ribassista, probabilmente continuerà una volta completato il pattern.

• Bandiere: piccoli rettangoli inclinati contro il trend generale, seguiti da una continuazione del breakout del trend originale Direzione.
• Pennant: Simili ai flag ma con linee di tendenza convergenti. Spesso si formano dopo un forte movimento dei prezzi e assomigliano a triangoli simmetrici.
• Rettangoli: Caratterizzati da un movimento orizzontale dei prezzi confinato entro livelli di supporto e resistenza paralleli che alla fine vengono superati.
• Tazza e manico: Spesso presente nei titoli growth, questo pattern di continuazione rialzista ricorda una tazza da tè, con un periodo di consolidamento che forma il "manico".

Pattern bilaterali

I pattern bilaterali indicano che un breakout può verificarsi in entrambe le direzioni, il che li rende meno predittivi ma comunque utili per pianificare operazioni direzionali.

• Triangoli simmetrici: Si formano quando il prezzo converge verso massimi decrescenti e minimi crescenti. La direzione del breakout non è predeterminata, quindi necessita di conferma.
• Cunei (Ascendente e Discendente): indicano fasi di consolidamento del mercato. I cunei ascendenti possono portare a inversioni ribassiste, mentre i cunei discendenti spesso segnalano breakout rialzisti.

Comprendere la categoria e il contesto di un pattern grafico è fondamentale per l'interpretazione. Il volume dei prezzi, il sentiment del mercato e i fattori macroeconomici sono tutti essenziali per valutare la probabilità di validità di un pattern. I trader cercano spesso conferma attraverso indicatori come l'RSI (Indice di Forza Relativa), il MACD (Media Mobile Convergenza Divergenza) o picchi di volume prima di agire su una previsione basata su un pattern.

È anche importante ricordare che questi pattern non sono segnali infallibili. Spesso si autoavverano, soprattutto nei mercati di grandi dimensioni in cui molti trader agiscono in base agli stessi segnali visivi. Ciò si traduce in un momentum temporaneo, aggiungendo complessità alla loro valutazione nel tempo.

Nonostante il loro diffuso utilizzo nell'analisi tecnica, i pattern grafici rimangono un argomento molto dibattuto tra trader, analisti e accademici. I sostenitori li considerano rappresentazioni visive della psicologia del mercato, utili per identificare opportunità di trading. I critici, tuttavia, ne mettono in dubbio l'affidabilità statistica, la ripetibilità e la suscettibilità a bias interpretativi.

Argomenti a favore

• Precedenza storica: I sostenitori sostengono che i pattern siano una rappresentazione visiva della psicologia del mercato e della finanza comportamentale. Poiché la paura e l'avidità guidano i mercati, condizioni simili storicamente producono risultati grafici simili.
• Uso diffuso: Numerosi trader agiscono in base ai pattern, spesso rafforzando la propria efficacia. Questo comportamento gregario può creare profezie che si autoavverano, in particolare in prossimità dei punti di breakout.
• Accessibilità: i pattern grafici sono facili da comprendere e non richiedono software complessi, a parte gli strumenti grafici standard. Questa semplicità li rende altamente accessibili ai trader al dettaglio che entrano nei mercati.

Argomenti contro

• Mancanza di prove empiriche: Numerosi studi accademici hanno riscontrato un potere predittivo poco o per nulla coerente nei pattern grafici quando testati su grandi set di dati, soprattutto una volta considerati i costi di transazione e lo slippage.
• Interpretazione soggettiva: Diversi trader potrebbero identificare pattern contrastanti sullo stesso grafico, portando a conclusioni divergenti. Questa soggettività riduce l'affidabilità e l'obiettività del processo decisionale.
• Bias da indagine sui dati: i pattern identificati a posteriori spesso appaiono chiari, ma in tempo reale potrebbero non essere altrettanto riconoscibili, portando a un bias retrospettivo. I trader potrebbero anche sovraadattarsi ai dati storici, scambiando il rumore per pattern.

Questo dibattito si estende anche alle comunità del trading algoritmico. Molti analisti quantitativi ignorano i pattern grafici, preferendo modelli statisticamente rigorosi basati su probabilità e regressioni. Tuttavia, anche le istituzioni occasionalmente monitorano il comportamento di pattern su larga scala per individuare momentum o operazioni contrarian.

Inoltre, l'ipotesi di mercato efficiente suggerisce che se i pattern fossero realmente predittivi e universalmente noti, la loro redditività verrebbe arbitrata. Man mano che più trader sfruttano la stessa configurazione, il vantaggio diminuisce o si dissipa completamente.

Tuttavia, la finanza comportamentale suggerisce che i pregiudizi persistenti degli investitori creino pattern non casuali. Ciò supporta l'idea che i pattern grafici, sebbene non infallibili, catturino tendenze cicliche del sentiment che possono influenzare le traiettorie dei prezzi a breve termine.

In pratica, i trader che utilizzano i pattern grafici tendono a migliorare i loro risultati combinandoli con altri strumenti: analisi dei volumi, analisi fondamentale, strategie di gestione del rischio o indicatori tecnici. I trader esperti sanno che i pattern grafici sono solo una delle tante lenti attraverso cui interpretare le dinamiche di mercato, piuttosto che una bacchetta magica per la redditività.

In definitiva, sebbene i pattern grafici forniscano spunti visivi apprezzati da molti trader, la loro efficacia dipende fortemente dalla disciplina, dal tempismo e dall'integrazione in una strategia di trading più ampia. La loro natura soggettiva e l'assenza di un successo universale evidenziano perché continuano a essere oggetto di contesa sia nel mondo accademico che nei trading desk di tutto il mondo.