ESPOSIZIONE AZIONARIA GLOBALE E MONDIALE MSCI SPIEGATA

Comprendere l'indice MSCI World

L'indice MSCI World è un benchmark ampiamente riconosciuto per la performance azionaria globale nei mercati sviluppati. Creato da MSCI Inc. (precedentemente Morgan Stanley Capital International), l'indice comprende società a grande e media capitalizzazione di 23 paesi sviluppati, comprendendo circa 1.500 titoli azionari.

È importante sottolineare che l'indice MSCI World non include le economie emergenti, concentrandosi esclusivamente su paesi sviluppati come Stati Uniti, Regno Unito, Giappone, Germania, Canada, Svizzera e altri. Pertanto, fornisce un utile barometro delle tendenze del mercato azionario tra i paesi economicamente più avanzati al mondo.

L'indice è ponderato in base alla capitalizzazione di mercato, il che significa che i componenti sono ponderati in base alla loro capitalizzazione di mercato totale. Di conseguenza, le economie con ampi mercati dei capitali, in particolare gli Stati Uniti, costituiscono una quota significativa dell'indice. Ad esempio, le aziende statunitensi rappresentano in genere oltre il 60% del peso dell'indice, a causa delle dimensioni del mercato azionario americano e della rilevanza globale delle sue aziende.

L'indice MSCI World è ampiamente utilizzato dagli investitori istituzionali come benchmark principale per la performance dei titoli azionari sviluppati globali. Svolge diverse funzioni chiave:

• Benchmarking: i gestori di fondi e le istituzioni lo utilizzano per valutare la performance relativa delle loro strategie rispetto al più ampio mercato dei paesi sviluppati.
• Costruzione del portafoglio: i prodotti di investimento passivi come ETF e fondi indicizzati replicano l'indice MSCI World per offrire un'esposizione a basso costo alle azioni dei mercati sviluppati.
• Allocazione strategica: gli investitori utilizzano l'indice come elemento fondamentale dell'allocazione globale degli asset, integrandolo con l'esposizione ai mercati emergenti secondo necessità.

Storicamente, l'indice MSCI World ha prodotto rendimenti interessanti a lungo termine, sebbene, come tutti gli indici azionari, sia soggetto a volatilità. La sua performance oscilla in base ai cicli economici globali, ai movimenti valutari, alle aspettative sui tassi di interesse, agli utili aziendali e agli sviluppi geopolitici.

Gli investitori devono tenere presente che, nonostante il nome, l'indice MSCI World non offre un quadro completo del mercato azionario globale. Gli approcci che mirano a un'esposizione azionaria globale completa spesso integrano sia l'indice MSCI World (mercati sviluppati) sia l'indice MSCI Emerging Markets, per includere economie in rapida crescita come Cina, India, Brasile e altre.

In sintesi, l'indice MSCI World è uno strumento fondamentale per accedere al mercato azionario dei paesi sviluppati. Per una strategia azionaria globale più completa, viene spesso utilizzato in combinazione con benchmark più ampi che includono i mercati emergenti e i segmenti a piccola capitalizzazione.

Vantaggi dell'esposizione azionaria globale

L'esposizione azionaria globale è una componente essenziale di una moderna strategia di investimento. Consente agli investitori di diversificare oltre i mercati nazionali, ridurre il rischio di portafoglio e accedere a una più ampia gamma di opportunità di crescita.

Ecco i principali vantaggi dell'inclusione di azioni globali in un portafoglio diversificato:

1. Diversificazione geografica

Investire a livello globale riduce il rischio di concentrazione legato a una singola economia o paese. I cicli economici, le politiche fiscali, gli sviluppi politici e le dinamiche di mercato variano a seconda delle regioni. Un mix azionario globale aiuta a compensare la sottoperformance in una regione con una potenziale sovraperformance in altre.

2. Accesso settoriale

Alcuni settori sono più dominanti in determinati paesi: ad esempio, gli Stati Uniti sono fortemente orientati verso la tecnologia, mentre la Svizzera propende verso la sanità e la chimica e la Germania verso l'industria. Investire a livello internazionale offre accesso a questi punti di forza settoriali che potrebbero essere sottorappresentati nel mercato nazionale.

3. Diversificazione valutaria

Gli investimenti globali introducono intrinsecamente un'esposizione alle valute estere. Questo potrebbe amplificare o ridurre i rendimenti a seconda delle oscillazioni dei tassi di cambio. Sebbene il rischio valutario introduca volatilità, offre anche una diversificazione rispetto a un'esposizione a una singola valuta, il che potrebbe essere utile per mitigare il deprezzamento della valuta nazionale.

4. Accesso a una crescita superiore

Le diverse economie crescono a ritmi diversi. Investendo a livello globale, soprattutto in paesi con una demografia favorevole, innovazione e condizioni macroeconomiche favorevoli, gli investitori possono accedere a settori con una crescita più solida a lungo termine. Ad esempio, i mercati sviluppati offrono stabilità finanziaria e trasparenza, mentre alcune aziende internazionali presentano ancora un elevato livello di innovazione e vantaggi competitivi.

5. Profilo rischio-rendimento migliorato

Numerosi studi accademici hanno dimostrato che l'aggiunta di un'esposizione internazionale a un portafoglio tradizionalmente focalizzato sul mercato interno migliora il rapporto rischio/rendimento. La correlazione tra i mercati è tutt'altro che perfetta, il che significa che la diversificazione tra paesi può contribuire a stabilizzare i rendimenti e ridurre la volatilità complessiva.

6. Universo di investimento più ampio

Limitare gli investimenti esclusivamente ai titoli azionari nazionali riduce significativamente le opportunità di investimento. L'esposizione azionaria globale apre le porte a migliaia di aziende in tutto il mondo, inclusi leader di mercato non quotati nel proprio paese di origine. Ad esempio, Nestlé, Roche, Samsung e Toyota sono tutte aziende leader a livello mondiale con sede al di fuori degli Stati Uniti o del Regno Unito.

7. Protezione dall'inflazione

In un contesto inflazionistico, le aziende con attività globali possono beneficiare di un maggiore potere di determinazione dei prezzi e di ricavi geografici diversificati. Le multinazionali hanno spesso la capacità di trasferire gli aumenti dei costi di produzione sui consumatori, preservando i loro margini e fornendo una copertura dall'inflazione all'interno di un portafoglio.

Data la natura interconnessa dell'economia globale, l'esposizione alle azioni internazionali è sempre più considerata strategica piuttosto che facoltativa. Molti ETF e fondi "all-in-one" ora integrano la diversificazione automatica tra regioni e settori, garantendo agli investitori la partecipazione sia alle fasi di crescita ciclica che alla crescita strutturale a lungo termine in tutto il mondo.

Come per tutti gli investimenti, l'esposizione azionaria globale comporta dei rischi, tra cui instabilità politica, divergenze normative e volatilità dei tassi di cambio. Tuttavia, i benefici spesso superano i rischi se combinati con mandati di fondi globali diversificati e strategie di allocazione prudenti.

In definitiva, gli investitori disciplinati, concentrati sulla crescita a lungo termine, sulla preservazione del capitale e sulla resilienza del portafoglio, privilegiano sempre più l'esposizione azionaria globale come allocazione principale.

Come ottenere un'esposizione azionaria globale

Ottenere un'esposizione azionaria globale è più semplice che mai, grazie a un'ampia gamma di strumenti di investimento accessibili. Dai fondi indicizzati e dagli exchange-traded fund (ETF), ai fondi comuni di investimento e ai fondi pensione, gli investitori moderni possono costruire in modo efficiente e conveniente un portafoglio azionario diversificato a livello globale.

1. Exchange-Traded Fund (ETF)

Gli ETF sono tra le opzioni più popolari per ottenere un'esposizione azionaria globale. Questi fondi replicano un indice specifico e vengono negoziati come azioni in borsa. Ad esempio, gli ETF che seguono l'indice MSCI World o l'indice FTSE Developed World offrono accesso immediato a centinaia di azioni dei mercati sviluppati con un unico investimento.

Esempi includono:

• iShares MSCI World ETF (URTH)
• Vanguard FTSE Developed World ETF (VEA)
• SPDR MSCI World ETF

Questi ETF presentano generalmente commissioni di gestione basse, elevata liquidità e trasparenza dei prezzi giornalieri, il che li rende particolarmente interessanti sia per gli investitori retail che per quelli istituzionali.

2. Fondi indicizzati

I fondi comuni di investimento indicizzati replicano anche benchmark globali come l'indice MSCI World o simili. Sebbene non siano negoziati intraday come gli ETF, offrono agli investitori un modo semplice per ottenere una diversificazione internazionale attraverso i tradizionali conti di fondi comuni di investimento o piattaforme pensionistiche.

3. Fondi comuni di investimento globali

I fondi globali a gestione attiva mirano a sovraperformare gli indici globali selezionando azioni internazionali in base a ricerca, valutazioni e temi strategici. Pur applicando commissioni più elevate rispetto ai fondi passivi, tali fondi possono offrire opportunità di beneficiare di un'allocazione tattica degli asset e di insight di mercato.

4. Piattaforme di investimento multi-asset

Le piattaforme di investimento digitali, i robo-advisor e i portafogli discrezionali spesso includono azioni globali nelle loro allocazioni strategiche. Queste opzioni offrono facilità di esecuzione, portafogli modello e ribilanciamento automatico per la diversificazione globale.

5. Piani pensionistici e previdenziali

Molti fondi pensione aziendali offrono esposizione ad azioni internazionali attraverso fondi di investimento predefiniti. Esaminare la ripartizione del fondo sottostante garantisce che gli investitori beneficino della diversificazione offerta dall'esposizione ai mercati esteri.

6. Investimenti internazionali diretti

Gli investitori esperti potrebbero anche prendere in considerazione l'acquisto di singole azioni di società multinazionali quotate al di fuori del loro paese di origine. Questo approccio richiede una ricerca più approfondita e comporta un rischio valutario e normativo più elevato, ma consente agli investitori di puntare a specifiche aziende o tendenze a livello globale.

7. Combinazione di mercati sviluppati ed emergenti

Sebbene l'indice MSCI World offra una solida esposizione ai mercati sviluppati, alcuni investitori scelgono di integrarla con un'esposizione ai mercati emergenti attraverso l'indice MSCI Emerging Markets o un indice globale che copra tutti i paesi, come l'MSCI ACWI.

A seconda della propensione al rischio, dell'orizzonte temporale di investimento e degli obiettivi di rendimento, un approccio misto che includa sia i mercati sviluppati che quelli emergenti può bilanciare stabilità e potenziale di crescita.

8. Considerazioni per l'implementazione

• Impatto valutario: tenere presente come le oscillazioni dei tassi di cambio influenzano i rendimenti.
• Trattamento fiscale: gli investimenti internazionali possono comportare ritenute alla fonte sui dividendi.
• Liquidità: gli ETF e i fondi globali offrono una maggiore liquidità e un tracking error inferiore.

Integrare l'esposizione azionaria globale in una strategia di investimento è fondamentale per ottenere una crescita a lungo termine. Sfruttando la varietà di strumenti disponibili, gli investitori possono accedere in modo efficiente al potenziale di creazione di ricchezza dell'economia globale, mitigando al contempo i rischi associati all'eccessiva concentrazione nei mercati nazionali.