COS'È LA MEDIA DEL COSTO IN DOLLARI (DCA) E QUANDO UTILIZZARLA NEI MERCATI VOLATILI

Cos'è la media del costo del dollaro?

La media del costo del dollaro (DCA) è una strategia di investimento in cui una somma fissa di denaro viene investita a intervalli regolari, indipendentemente dal prezzo dell'asset. Anziché tentare di anticipare l'andamento del mercato investendo una somma forfettaria elevata quando i prezzi sembrano bassi, gli investitori che utilizzano la DCA distribuiscono il loro investimento nel tempo per ridurre potenzialmente l'impatto della volatilità del mercato a breve termine.

Questo metodo è particolarmente apprezzato dagli investitori a lungo termine che danno priorità alla coerenza e alla gestione del rischio. I casi d'uso tipici della DCA includono l'investimento in fondi comuni di investimento, ETF, azioni individuali o criptovalute. Molti conti pensione e piani di risparmio utilizzano automaticamente il DCA tramite contributi mensili.

Caratteristiche principali del DCA

• Importo fisso dell'investimento: l'investitore si impegna a investire lo stesso importo a ogni intervallo (ad esempio, mensile o settimanale).
• Pianificazione regolare: gli investimenti vengono effettuati indipendentemente dalle condizioni di mercato, garantendo disciplina e coerenza.
• Media del prezzo: acquistando più quote quando i prezzi sono bassi e meno quando i prezzi sono alti, il costo medio per azione viene stabilizzato nel tempo.

Vantaggi del DCA

• Riduce i rischi di tempistica: evita la pressione e l'incertezza di cercare di entrare nel mercato nel momento ottimale.
• Incoraggia Disciplina: rafforza abitudini di investimento positive e rimuove le decisioni emotive.
• Mitiga gli effetti della volatilità: aiuta a moderare l'impatto delle oscillazioni del mercato distribuendo gli acquisti su diverse fasce di prezzo.

Consideriamo un esempio: supponiamo che un investitore si impegni a investire 500 sterline al mese in un fondo indicizzato a mercato ampio. Nei mesi in cui il mercato scende, le sue 500 sterline consentono di acquistare più azioni. Quando i mercati tornano a salire, il valore di queste azioni a basso costo aumenta, migliorando i rendimenti a lungo termine. Nel tempo, questo approccio coerente tende a compensare le fluttuazioni dei prezzi, aumentando potenzialmente l'efficacia complessiva degli investimenti.

Applicazioni comuni del DCA

• Conti pensionistici: i contributi previdenziali automatici si basano spesso sul principio del DCA.
• Risparmi per l'istruzione: un investimento graduale aiuta a bilanciare gli alti e bassi del mercato lungo l'orizzonte temporale di risparmio.
• Ingresso al mercato: i nuovi investitori che cercano di ridurre il rischio durante periodi di incertezza possono adottare il DCA.

In sostanza, la media del costo in dollari offre un modo metodico per affrontare la natura intrinsecamente imprevedibile dei mercati. Soprattutto per gli investitori al dettaglio con capitale limitato o per coloro che non hanno il tempo di studiare le tendenze del mercato, il DCA può essere uno strumento semplice ed efficace.

Volatilità e sfide per gli investimenti

La volatilità del mercato, caratterizzata da bruschi movimenti dei prezzi, può essere scoraggiante sia per gli investitori al dettaglio che per quelli professionali. Tensioni geopolitiche, pubblicazione di dati economici, cambiamenti di politica delle banche centrali e crisi globali possono contribuire alla turbolenza del mercato. Per coloro che investono una somma forfettaria durante un momento di massimo, il successivo calo può comportare perdite immediate, scoraggiando la partecipazione futura e compromettendo la fiducia.

È qui che la media del costo del dollaro (DCA) può rivelarsi molto interessante. Poiché i mercati reagiscono rapidamente durante i periodi di volatilità, gli investitori potrebbero non sapere quando sia il momento migliore per investire il capitale. Con DCA, evitano di investire tutto in una volta e mitigano il rischio di entrare nel mercato appena prima di una flessione.

Come DCA attenua la volatilità

• Diversificazione automatica dei punti di ingresso: anziché acquistare a un prezzo unico, gli investitori che utilizzano DCA ottengono esposizione a diversi livelli di mercato.
• Miglioramento dei risultati comportamentali: riduce lo stress emotivo derivante dall'osservazione di ampie fluttuazioni dei conti, soprattutto nei mercati in calo.
• Focalizzazione sugli obiettivi a lungo termine: concentra l'attenzione su investimenti costanti piuttosto che sulle performance a breve termine.

Si pensi a marzo 2020, quando i mercati globali crollarono a causa dell'inizio della pandemia di COVID-19. Gli investitori che avevano investito una somma forfettaria vicina al picco di febbraio dovettero attendere più a lungo per riprendersi. Nel frattempo, coloro che hanno utilizzato il DCA durante la recessione hanno acquistato azioni a prezzi progressivamente più bassi, migliorando così il loro costo di acquisto combinato.

Vantaggi in periodi di elevata incertezza

• Rimorso ridotto al minimo: riduce la probabilità di rimorso dell'acquirente dopo aver investito un importo elevato prima di una correzione.
• Adattabilità: gli investitori possono adattare l'importo del DCA in base a obiettivi finanziari più ampi o alle prospettive di mercato.
• Vantaggi dell'effetto composto: i contributi a lungo termine in mercati volatili possono essere composti in modo più efficace grazie ai bassi prezzi medi di acquisto.

Bisogna anche considerare le barriere psicologiche create dai mercati volatili. Quando le oscillazioni dei prezzi sono estreme, alcuni potrebbero ritardare completamente gli investimenti, perdendo eventuali recuperi. La DCA riduce il carico cognitivo rendendo l'investimento un'attività di routine piuttosto che una decisione ad alto rischio.

Caso di studio: Titoli tecnologici nel 2022

Il 2022 ha visto un'estrema volatilità nei titoli tecnologici, con ampie vendite guidate dall'aumento dei tassi di interesse e dalle preoccupazioni sulle valutazioni. Gli investitori fiduciosi nel potenziale a lungo termine del settore, ma diffidenti nei confronti delle turbolenze a breve termine, hanno trovato nella DCA uno strumento utile. Invece di cercare di prevedere il punto più basso, distribuiscono i loro investimenti su diversi mesi, entrando a diversi livelli di prezzo.

Ad esempio, chi investisse 6.000 sterline in 12 mesi in un ETF nascente incentrato sull'intelligenza artificiale avrebbe beneficiato di prezzi di acquisto medi più bassi durante i ribassi del mercato, ammortizzando i guadagni a lungo termine una volta che il settore si fosse ripreso.

Nel complesso, il DCA nei mercati volatili offre un percorso disciplinato e poco stressante per partecipare ai trend a lungo termine, in particolare quando l'incertezza emotiva ed economica è elevata.

Limiti della media del costo in dollariSebbene la media del costo in dollari (DCA) sia ampiamente apprezzata per le sue qualità di gestione del rischio, potrebbe non essere sempre la strategia più efficace. In particolare, ci sono circostanze in cui l'investimento forfettario o approcci alternativi possono generare rendimenti superiori o soddisfare le esigenze finanziarie personali in modo più efficace.Capire quando la DCA potrebbe essere subottimale aiuta gli investitori a prendere decisioni più equilibrate e basate sull'evidenza sull'allocazione del patrimonio.Rendimenti a lungo termine inferiori nei mercati in crescitaul>

Costo opportunità: i dati storici suggeriscono che i mercati generalmente tendono al rialzo nel tempo. Distribuire un investimento su più mesi può comportare la perdita di guadagni iniziali.

Sottoperformance vs. Investimento in un'unica soluzione: Studi accademici hanno rilevato che l'investimento in un'unica soluzione ha sovraperformato il DCA circa due terzi delle volte nei mercati rialzisti.

Trattenimento di liquidità: i fondi non investiti in attesa di essere impiegati tramite il DCA possono generare rendimenti molto bassi rispetto all'esposizione al mercato.

Ad esempio, chi riceve un'eredità di 50.000 sterline potrebbe prendere in considerazione il DCA per ridurre il rischio. Tuttavia, se il mercato continua a crescere costantemente nei successivi 12 mesi, un investimento in un'unica soluzione iniziale probabilmente produrrebbe rendimenti più elevati grazie alla prolungata esposizione alla crescita composta.

Impatto limitato in mercati stabili o stabili

In condizioni di mercato con bassa volatilità, o dove i prezzi degli asset rimangono relativamente stabili, il vantaggio del DCA di mediare i costi diminuisce. Gli acquisti incrementali non presentano differenze significative di prezzo, rendendo i benefici più attenuati.

• Media del prezzo neutrale: se i prezzi si muovono appena, gli acquisti DCA generano un costo medio simile a quello di un importo forfettario.
• Complessità amministrativa: la gestione di un piano DCA su più mesi potrebbe richiedere un maggiore monitoraggio o interazioni con la piattaforma.

Inoltre, in tali contesti, la natura automatizzata del DCA potrebbe indurre alcuni investitori a trascurare le tendenze macroeconomiche più ampie o a scartare strategie tattiche migliori, in linea con il contesto di mercato prevalente.

È ancora necessaria la disciplina degli investitori

Sebbene il DCA riduca in parte il processo decisionale emotivo, non è una panacea. Gli investitori devono comunque impegnarsi a rispettare la strategia ed evitare di sospendere i propri contributi quando i mercati scendono, il che, ironicamente, spesso è il momento più vantaggioso per investire di più.

• Rispettare il programma: Interrompere i contributi DCA durante i mercati in ribasso ne compromette l'efficacia.
• Disallineamento con gli obiettivi finanziari: Gli obiettivi di risparmio a breve termine o le esigenze di liquidità potrebbero non trarre vantaggio dal DCA, poiché l'accesso ai fondi è limitato durante il periodo di investimento.

Infine, il DCA potrebbe non essere adatto a investitori esperti o operatori istituzionali che dispongono delle risorse per analizzare i mercati e potenzialmente beneficiare di tattiche di timing a breve termine. Questi soggetti potrebbero considerare il DCA troppo passivo o inefficiente rispetto alle proprie strategie.

Conclusione

La media del costo del dollaro è un modo versatile e accessibile per entrare o continuare a investire in mercati volatili. Offre chiari vantaggi emotivi e tattici, in particolare per gli investitori alle prime armi o per coloro che non hanno tempo per seguire da vicino i mercati. Tuttavia, non è universalmente adatto. Comprenderne sia i punti di forza che i limiti consente una progettazione intelligente del portafoglio. Gli investitori dovrebbero valutare il proprio orizzonte temporale, la propensione al rischio e le prospettive di mercato per determinare se il DCA soddisfa le loro esigenze specifiche.