CALL VS PUT SPIEGATI CON SEMPLICI ESEMPI

Cosa sono le opzioni call e put?

Le opzioni call e put sono due strumenti fondamentali nel trading di opzioni. Questi contratti finanziari conferiscono al possessore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un asset specifico a un prezzo predeterminato prima di una certa data di scadenza.

Ecco una semplice analisi:

• Opzione call: concede al possessore il diritto di acquistare un asset sottostante a un prezzo specificato (prezzo di esercizio).
• Opzione put: concede al possessore il diritto di vendere un asset sottostante al prezzo di esercizio.

Questi strumenti sono ampiamente utilizzati nei mercati azionari, ma possono essere applicati a qualsiasi classe di asset, comprese materie prime, valute e indici. I trader utilizzano le opzioni a scopo speculativo o per coprire posizioni esistenti.

Componenti di un contratto di opzione

Per iniziare a comprendere il funzionamento di call e put, è necessario acquisire familiarità con gli elementi essenziali di qualsiasi contratto di opzione:

• Prezzo di esercizio: il prezzo specifico al quale l'attività può essere acquistata o venduta.
• Data di scadenza: l'ultima data in cui l'opzione può essere esercitata.
• Premio: il costo totale per l'acquisto della call o della put; Questo viene pagato in anticipo dall'acquirente al venditore.

Le opzioni sono classificate come in the money, at the money o out of the money a seconda di come il prezzo di esercizio si confronta con il prezzo di mercato corrente dell'attività.

Panoramica della strategia di base

Il principale vantaggio delle opzioni è la loro capacità di consentire il controllo su un numero maggiore di azioni o attività a una frazione del prezzo, grazie alla leva finanziaria che offrono. Tuttavia, questo aumenta anche il rischio potenziale. Ecco una rapida panoramica:

• Acquirenti di call: guadagnano quando il prezzo dell'asset sale.
• Acquirenti di put: guadagnano quando il prezzo dell'asset scende.
• Venditori di call: sperano che il prezzo dell'asset rimanga al di sotto del prezzo di esercizio.
• Venditori di put: sperano che il prezzo dell'asset rimanga al di sopra del prezzo di esercizio.

Comprendere l'interazione tra movimenti di prezzo, prezzi di esercizio e premi è essenziale per prendere decisioni redditizie con call e put. Le sezioni successive illustrano esempi pratici per chiarire come funzionano profitti e perdite (P&L) in ciascun caso.

Opzione call: esempi di profitti e perdite

Consideriamo un esempio di opzione call per capire come entrano in gioco profitti e perdite. Supponiamo di credere che il prezzo delle azioni di una società, XYZ Ltd, aumenterà nel breve termine. Attualmente, XYZ Ltd è quotata a 50 £ per azione.

Dettagli sull'acquisto dell'opzione call

• Prezzo di esercizio: 55 £
• Premio pagato: 2 £ per azione
• Dimensione del contratto: 100 azioni (tipico per le opzioni standard)
• Investimento totale: 2 £ × 100 = 200 £

Scenario 1: il prezzo delle azioni sale a 60 £

• Eserciti la tua call per acquistare azioni a 55 £.
• Il prezzo di mercato è di 60 £, quindi il tuo valore immediato per azione è di 5 £ (60 £ - £55).
• Utile per azione = £5 - £2 = £3, ovvero £300 totali (3 × 100).

Conclusione: L'opzione call genera un utile netto di £300, compensando l'investimento iniziale di £200 e restituendo un utile complessivo di £100.

Scenario 2: Il prezzo dell'azione rimane a £52

• Il prezzo di mercato è inferiore allo strike di £55, rendendo l'opzione out of the money.
• Si sceglie di non esercitarla.
• Perdita totale = Premio pagato = £200.

Conclusione: La perdita massima che si subisce come acquirente di un'opzione call è il premio inizialmente pagato. pagato.

Informazioni chiave per gli acquirenti di opzioni call

• Il rialzo è praticamente illimitato se il prezzo delle azioni aumenta.
• Il ribasso è limitato al premio investito.
• Punto di pareggio = Prezzo di esercizio + Premio = 55 £ + 2 £ = 57 £.

Questo riepilogo mostra che l'acquisto di opzioni call può essere una strategia rialzista conveniente, soprattutto quando si prevedono ampi movimenti di prezzo in un breve lasso di tempo.

Scrivere opzioni call

D'altra parte, vendere (o scrivere) una call significa assumersi l'obbligo di vendere il titolo se l'acquirente esercita l'opzione. Ecco come potrebbe apparire:

• Prezzo di esercizio: 55 £
• Premio ricevuto: 2 £ per azione

Risultati per il venditore di call

• Se il prezzo rimane al di sotto di 55 £, l'opzione scade senza valore e il venditore mantiene 200 £.
• Se il prezzo supera 55 £, ad esempio a 60 £, il venditore deve vendere le azioni a 55 £, perdendo 5 £ per azione ma guadagnando 2 £ di premio, con una perdita netta di 3 £ per azione, ovvero 300 £ in totale.

Conclusione: Il venditore di call ha un potenziale di rialzo limitato (premio ricevuto), ma rischia perdite potenzialmente illimitate se il prezzo delle azioni sale alle stelle.

Opzione Put: Esempi di Profitti e Perdite

Le opzioni put funzionano in modo opposto alle call: consentono al detentore di vendere un asset a un prezzo predeterminato. Gli investitori acquistano put quando prevedono un calo del prezzo delle azioni. Analizziamo come funziona utilizzando uno scenario semplice.

Dettagli sull'acquisto dell'opzione put

• Attività sottostante: XYZ Ltd
• Prezzo di mercato corrente: 50 £
• Prezzo di esercizio: 45 £
• Premio pagato: 1,50 £
• Dimensione del contratto: 100 azioni
• Investimento totale: 150 £

Scenario 1: il prezzo delle azioni scende a 40 £

• Quando il mercato scende al di sotto del prezzo di esercizio di 45 £, eserciti l'opzione put.
• Venderai le azioni a 45 £ mentre il prezzo di mercato è di 40 £, con un guadagno di 5 £ per azione.
• Utile netto = 5 £ - premio di 1,50 £ = 3,50 £ per azione, ovvero 350 £ in totale.

Conclusione: L'opzione put genera un profitto notevole al ribasso del titolo, giustificando il premio investito.

Scenario 2: Il prezzo dell'azione sale a 48 £

• Il valore di mercato è superiore al prezzo di esercizio (45 £), quindi l'opzione put è out of the money.
• Non si esercita l'opzione e la si lascia scadere senza valore.
• Si perde l'intero premio, ovvero 150 £.

Conclusione: La perdita è limitata al premio pagato, offrendo un modo relativamente a basso rischio per speculare sul calo dei prezzi.

Scenari di pareggio e massimo

• Punto di pareggio = Prezzo di esercizio - Premio = 45 £ - 1,50 £ = 43,50 £.
• Profitto massimo: se il titolo scende a zero, guadagno massimo = 45 £ - 1,50 £ = 43,50 £ × 100 = 4.350 £.
• Perdita massima: se il titolo rimane sopra le 45 £, perdita = premio di 150 £.

Pertanto, l'acquisto di put rappresenta una strategia ribassista con perdite limitate e un rialzo significativo.

Scrivere opzioni put

I venditori di put accettano di acquistare il titolo al prezzo di esercizio se l'acquirente esercita l'opzione. Ecco cosa comporta:

• Prezzo di esercizio: £45
• Premio ricevuto: £1,50 per azione

Risultati per il venditore di put

• Se il titolo rimane sopra £45, il venditore mantiene £150 (scenario migliore).
• Se il titolo scende a £40, l'obbligo è di acquistare il titolo a £45. Perdita immediata = £5 - £1,50 = £3,50 per azione, ovvero £350 in totale.

Conclusione: I venditori di opzioni put si espongono a potenziali perdite elevate in caso di forte calo dell'attività, ma mantengono i premi incassati quando i prezzi rimangono stabili o salgono.