SPIEGAZIONE DELL'INDICE DAX TEDESCO

Cos'è l'indice DAX?

Il DAX, abbreviazione di Deutscher Aktienindex, è l'indice azionario di punta della Germania. È composto dalle 40 società blue-chip più grandi e liquide quotate alla Borsa di Francoforte. In quanto indice di riferimento per le azioni tedesche, il DAX è considerato un indicatore primario per la performance dell'economia tedesca e un indicatore della salute finanziaria dell'Unione Europea in generale.

Introdotto originariamente il 1° luglio 1988, il DAX partiva da un valore base di 1.000 punti. Nel corso dei decenni, si è evoluto fino a diventare uno degli indici più seguiti in Europa, simile al Dow Jones Industrial Average negli Stati Uniti o al FTSE 100 nel Regno Unito.

Fino a settembre 2021, l'indice era storicamente composto da 30 società, per poi essere ampliato a 40 per aumentare la diversificazione e riflettere meglio la moderna economia tedesca. Queste società sono leader in settori come l'automotive, la chimica, la farmaceutica, l'ingegneria industriale e i servizi finanziari.

Il DAX è un indice di performance, il che significa che viene calcolato in base al rendimento totale delle sue componenti, inclusi i dividendi reinvestiti. Ciò lo differenzia dagli indici di prezzo, che misurano solo le variazioni di prezzo dei titoli azionari che li compongono.

Gestito da Deutsche Börse, una delle più grandi organizzazioni di borsa al mondo, il DAX viene calcolato ogni giorno di negoziazione dalle 9:00 alle 17:30 CET, con valori indicativi resi disponibili al di fuori dell'orario di mercato. Questo calcolo in tempo reale aiuta investitori e analisti a monitorare il sentiment del mercato azionario tedesco durante l'andamento delle negoziazioni.

Il DAX è considerato un forte riflesso dell'economia tedesca orientata all'export, fortemente influenzata dal commercio globale, dalla produzione industriale e dalla tecnologia. Considerata la posizione della Germania come la più grande economia europea in termini di PIL, il DAX detiene anche un peso significativo nei portafogli europei e globali.

Tra i componenti più noti del DAX figurano:

• Volkswagen AG – Casa automobilistica
• Siemens AG – Conglomerato industriale e ingegneristico
• Adidas AG – Azienda di abbigliamento sportivo
• Deutsche Bank AG – Istituzione bancaria globale
• BASF SE – Azienda produttrice di prodotti chimici e materiali

Per gli investitori nazionali e internazionali, il DAX offre accesso ad aziende all'avanguardia nello sviluppo industriale e tecnologico, fungendo anche da benchmark per misurare la performance dei fondi azionari tedeschi e di tutta Europa.

In sintesi, il DAX è il principale indice azionario tedesco e un parametro fondamentale utilizzato da investitori, analisti e responsabili politici per valutare la forza e la direzione del settore aziendale tedesco e la sua economia. prospettiva.

Come è costruito il DAX

La costruzione dell'indice DAX è regolata da regole stabilite da Deutsche Börse, volte a mantenere trasparenza, liquidità e rilevanza nel contesto tedesco e globale. Applica una rigorosa metodologia di selezione per determinare quali società includere, come vengono ponderate e quando vengono apportate modifiche alla composizione dell'indice.

Il DAX include 40 società tedesche selezionate in base a una combinazione di capitalizzazione di mercato flottante e volume del portafoglio ordini, i due parametri chiave che riflettono le dimensioni e la liquidità delle azioni di un'azienda. Ciò garantisce che l'indice rimanga una rappresentazione equa delle società più grandi e più attivamente quotate sulla Borsa di Francoforte (Xetra).

Criteri di inclusione

Per essere idonea all'inclusione nel DAX, una società deve:

• Essere quotata nel segmento Prime Standard della Borsa di Francoforte
• Avere una sede operativa o una sede legale pertinente in Germania
• Dimostrare una redditività sostenibile attraverso criteri di screening finanziario (dal 2021)
• Pubblicare regolarmente bilanci certificati e rispettare i requisiti di governance aziendale

Inoltre, per evitare la predominanza di una singola entità, la ponderazione di ciascuna società nel DAX è limitata al 10%. Ciò si ottiene utilizzando un metodo di capitalizzazione di mercato rettificato per il flottante, che considera solo le azioni quotate in borsa, escludendo le partecipazioni azionarie a partecipazione ristretta non immediatamente disponibili per gli investitori.

L'indice viene rivisto trimestralmente (marzo, giugno, settembre e dicembre), durante il quale le società possono essere aggiunte o rimosse in base ai dati più recenti. Questi ribilanciamenti periodici consentono al DAX di riflettere i cambiamenti nel panorama economico e nel sentiment degli investitori.

Composizione settoriale

Sebbene il DAX non imponga quote settoriali, la sua attuale composizione rispecchia i punti di forza dell'economia tedesca, con un'elevata concentrazione di aziende in:

• Ingegneria e produzione industriale
• Produzione e innovazione automobilistica
• Prodotti farmaceutici e scienze della vita
• Servizi finanziari e professionali
• Tecnologia e beni di consumo

Questa distribuzione settoriale aggiunge un livello di diversificazione all'interno dell'indice, sebbene alcuni critici sostengano che il predominio della Germania nei settori industriali tradizionali possa comportare ciclicità, in particolare durante le recessioni economiche globali o le interruzioni della catena di approvvigionamento.

Metodo di calcolo dell'indice

Il DAX è calcolato come un indice total return, Ciò significa che si presume che i dividendi distribuiti dalle società componenti vengano reinvestiti nell'indice stesso. Questa metodologia fornisce un quadro più completo della performance degli investimenti a lungo termine rispetto agli indici basati solo sul prezzo, che non tengono conto dei dividendi distribuiti.

La formula esatta per il valore del DAX include un divisore utilizzato per mantenere la continuità nel tempo nonostante operazioni societarie come frazionamenti azionari, fusioni o aumenti di capitale. Regola dinamicamente la ponderazione dell'indice per evitare distorsioni strutturali.

Derivati ​​ed ETF

Diversi prodotti finanziari si basano sul DAX, tra cui futures, opzioni ed exchange-traded fund (ETF). Questi strumenti consentono agli investitori istituzionali e al dettaglio di speculare o di proteggersi dai movimenti del mercato azionario tedesco. Pertanto, il DAX vanta un elevato volume di scambi di prodotti derivati ​​su piattaforme come Eurex, rendendolo uno degli indici più liquidi a livello globale.

In conclusione, la metodologia di costruzione del DAX combina rigorosi criteri di ammissibilità, rappresentatività settoriale e solidi principi di calcolo per garantire che rimanga rappresentativo, investibile e rilevante nell'ecosistema finanziario in evoluzione.

Perché il DAX è importante a livello globale

Il DAX è molto più di un semplice indice azionario nazionale tedesco. È un benchmark chiave nel sistema finanziario globale ed è attentamente monitorato da investitori, decisori politici e media finanziari per le sue informazioni sulle tendenze economiche internazionali, sulla salute delle aziende e sul sentiment del mercato. La sua importanza deriva da diversi fattori interconnessi che ne estendono la rilevanza oltre i confini tedeschi.

L'influenza economica della Germania

In quanto maggiore economia europea e quarta a livello mondiale per PIL nominale, la Germania svolge un ruolo fondamentale nel plasmare la politica economica e il commercio all'interno dell'UE e oltre. Il DAX, rappresentando le principali multinazionali tedesche, funge da finestra trasparente sulle performance di questa solida economia orientata all'export.

Le principali società del DAX operano in diversi paesi e ricavano flussi di fatturato significativi dai mercati esteri. Ad esempio:

• BMW e Mercedes-Benz vendono veicoli a livello globale
• Siemens e SAP forniscono soluzioni industriali e tecnologiche in tutti i continenti
• Bayer commercializza prodotti farmaceutici e agricoli in tutto il mondo

Di conseguenza, la performance del DAX riflette spesso non solo la salute dell'economia tedesca, ma anche le dinamiche della domanda globale, i cicli delle materie prime e i rischi sistemici come le tensioni geopolitiche.

Un barometro per i mercati europei

Nel contesto dell'Eurozona, il DAX rappresenta uno degli indici più significativi grazie alla sua liquidità, all'esposizione internazionale e alla diversità settoriale. I movimenti del DAX sono spesso interpretati come segnali sulla più ampia traiettoria economica europea, rendendolo un punto di riferimento per gli analisti che valutano la crescita, l'inflazione o la stabilità finanziaria all'interno dell'Unione.

Investimenti e allocazione delle attività

Un'ampia gamma di prodotti finanziari europei e globali viene confrontata con il DAX. La natura total return dell'indice lo rende interessante per gli investitori istituzionali a lungo termine, come fondi pensione e fondi sovrani. Inoltre, l'ascesa degli investimenti passivi ha ulteriormente integrato il DAX nei portafogli azionari multi-paese e nelle strategie ETF globali.

ETF come l'iShares Core DAX UCITS ETF o l'Xtrackers DAX UCITS ETF consentono agli investitori di ottenere un'esposizione efficiente alle principali società tedesche, con l'ulteriore liquidità e diversificazione di un approccio indicizzato.

Il DAX nelle notizie finanziarie e nel sentiment del mercato

Grazie ai suoi rapidi intervalli di calcolo e alla disponibilità in tempo reale, il DAX viene spesso citato nelle agenzie di stampa finanziarie e nelle piattaforme di analisi di mercato. I movimenti giornalieri del DAX sono spesso utilizzati come indicatori dell'umore dei mercati azionari europei, trasmettendo propensione al rischio, fiducia degli investitori o cautela in base ai dati macroeconomici.

Durante gli episodi di turbolenza economica, come la pandemia di COVID-19, la crisi finanziaria del 2008 o il conflitto tra Russia e Ucraina, il DAX diventa spesso un punto focale per la valutazione dei danni e la previsione dei percorsi di ripresa.

Confronti con altri indici

Sebbene il DAX rappresenti principalmente la Germania, viene spesso confrontato anche con indici globali come:

• FTSE 100 (Regno Unito)
• Dow Jones Industrial Average e S&P 500 (Stati Uniti)
• CAC 40 (Francia)
• Nikkei 225 (Giappone)

Questi I confronti consentono agli operatori di mercato di valutare le performance relative tra le diverse regioni e di prendere decisioni di investimento transfrontaliere consapevoli. Inoltre, rendono il DAX parte integrante dei fondi indicizzati globali.

In sintesi, il DAX non è solo un indice nazionale, ma un indicatore finanziario globale. La portata internazionale dei suoi componenti, il suo ruolo di benchmark europeo e il suo coinvolgimento nei mercati derivati ​​rendono il DAX uno strumento fondamentale per gli investitori globali che cercano informazioni su slancio economico, diversificazione e valutazione del rischio.