PANORAMICA DELL'INDICE NIKKEI 225

Il Nikkei 225, noto anche come Nikkei Stock Average, è l'indice azionario più riconosciuto in Giappone. Rappresenta la performance di 225 grandi società quotate in borsa alla Borsa di Tokyo (TSE). Pubblicato per la prima volta nel 1950, il Nikkei 225 è comunemente utilizzato come barometro dell'economia giapponese e del sentiment del mercato azionario, in modo simile al Dow Jones Industrial Average per gli Stati Uniti.

Il Nikkei 225 comprende aziende di un'ampia gamma di settori, tra cui manifatturiero, tecnologico, farmaceutico e dei servizi finanziari. Tra le aziende chiave spesso presenti nell'indice figurano giganti multinazionali come Toyota Motor Corporation, Sony Group Corporation e SoftBank Group. Pur essendo una media industriale, l'indice include organizzazioni di servizi, marchi di consumo e aziende tecnologiche, offrendo un'ampia panoramica della moderna economia giapponese.

Gestito e calcolato da Nikkei Inc., una delle principali società di media giapponesi, l'indice funge sia da strumento di benchmarking per gli investimenti sia da riferimento nei mercati finanziari globali. A differenza di altri indici che utilizzano una metodologia ponderata in base alla capitalizzazione di mercato, il Nikkei 225 adotta un approccio ponderato in base al prezzo, il che significa che l'indice attribuisce maggiore importanza alle azioni con prezzi più elevati, indipendentemente dal valore di mercato complessivo dell'azienda.

Le aziende incluse nel Nikkei 225 sono selezionate per rappresentare un campione rappresentativo delle principali aziende del panorama industriale giapponese. Nel corso della sua storia, il Nikkei 225 ha rispecchiato le mutevoli priorità economiche del Giappone, integrando nuovi settori man mano che acquisivano importanza. Tra i settori rappresentativi figurano tecnologia, automobili, elettronica di consumo, telecomunicazioni, prodotti farmaceutici e servizi finanziari.

Sebbene il Nikkei 225 non rappresenti l'intero mercato azionario giapponese, che comprende oltre 3.700 società quotate alla Borsa di Tokyo, rimane uno degli indicatori più influenti della performance finanziaria e aziendale giapponese. È ampiamente utilizzato da investitori, analisti e istituzioni in tutto il mondo per monitorare le tendenze del mercato e orientare le decisioni di investimento nella regione Asia-Pacifico.

Il Nikkei 225 segue un metodo di calcolo ponderato in base al prezzo, allineandosi maggiormente al tradizionale Dow Jones Industrial Average rispetto ai moderni indici ponderati in base alla capitalizzazione come l'S&P 500 o il TOPIX (Tokyo Price Index). In una struttura ponderata in base al prezzo, il prezzo delle azioni di ciascun componente determina il suo impatto sull'indice. Pertanto, le società con prezzi azionari più elevati esercitano un'influenza maggiore sull'andamento complessivo dell'indice, indipendentemente dalla loro capitalizzazione di mercato totale.

La formula utilizzata per il calcolo del Nikkei 225 è relativamente semplice:

• Valore dell'indice = (Somma dei prezzi delle azioni rettificati) / Divisore

Il divisore è un valore numerico utilizzato per mantenere la continuità dell'indice quando i componenti vengono modificati a causa di frazionamenti azionari, fusioni aziendali o altri cambiamenti strutturali. Garantisce che tali azioni societarie non alterino il valore storico dell'indice, consentendo un monitoraggio costante nel tempo.

Il calcolo viene eseguito ogni 15 secondi durante l'orario di negoziazione della Borsa di Tokyo, fornendo un'istantanea quasi in tempo reale dell'andamento del mercato. Un'importante implicazione della metodologia ponderata in base al prezzo è che i titoli azionari con prezzi elevati possono influenzare l'indice in modo sproporzionato, anche se i loro movimenti non riflettono il sentiment di mercato più ampio.

Questo approccio presenta sia vantaggi che svantaggi. Da un lato, semplifica il processo di calcolo e mantiene la continuità storica. Dall'altro, i critici sostengono che non riflette accuratamente l'impatto economico delle aziende più grandi con prezzi azionari più bassi. Ad esempio, un gigante tecnologico con azioni a basso prezzo potrebbe avere un peso minore nell'indice rispetto a un'azienda più piccola con prezzi azionari più elevati.

Inoltre, l'utilizzo di prezzi non rettificati implica che l'indice non tenga conto dei dividendi ricevuti dagli investitori, a differenza degli indici total return che incorporano i dividendi reinvestiti. Ciò può influire sulla comparabilità a lungo termine nella valutazione delle performance degli investimenti. Nonostante le sue peculiarità, il Nikkei 225 rimane un indice molto apprezzato per tracciare l'evoluzione del mercato azionario e aziendale giapponese.

Il Nikkei 225 è composto da 225 titoli selezionati dal segmento Prime Market della Borsa di Tokyo, precedentemente noto come First Section prima delle riforme strutturali del 2022. La selezione mira a garantire l'equilibrio settoriale e la rappresentatività delle performance aziendali giapponesi, piuttosto che la pura dimensione del mercato.

Il processo di selezione è gestito da Nikkei Inc., che rivede la composizione dell'indice annualmente, in genere a ottobre. La revisione valuta l'idoneità di ciascuna società in base alla liquidità, alla rappresentatività settoriale e alla stabilità finanziaria. Le società con volumi di negoziazione limitati o non sufficientemente rappresentative del proprio settore o dell'economia in generale possono essere sostituite.

Quando vengono apportate modifiche, le transizioni vengono comunicate in modo chiaro e implementate tempestivamente. Gli aggiustamenti potrebbero verificarsi a causa di diversi eventi aziendali:

• Fusioni o acquisizioni che portano al delisting di un titolo
• Deterioramento significativo dei parametri aziendali o della liquidità
• Decisione strategica di promuovere la partecipazione di nuovi settori

Nella scelta delle società sostitutive, Nikkei Inc. valuta i candidati sia dal punto di vista qualitativo che quantitativo, considerando l'equilibrio settoriale per garantire la diversificazione. Ad esempio, potrebbero essere aggiunte aziende di settori emergenti come l'automazione, l'e-commerce o le energie rinnovabili per riflettere i cambiamenti nell'economia giapponese.

Nonostante il numero rigido di società componenti, il panorama settoriale all'interno dell'indice viene periodicamente aggiustato. Il processo di ribilanciamento considera anche l'impatto di azioni societarie, come frazionamenti azionari e offerte di diritti, che possono influire direttamente sui prezzi delle azioni. Il divisore dell'indice viene quindi ricalibrato di conseguenza, mantenendo il valore dell'indice stabile e storicamente comparabile.

Il Nikkei 225 mantiene la trasparenza nella sua metodologia e pubblica regolarmente report e aggiornamenti che descrivono dettagliatamente eventuali modifiche. Questi aggiornamenti sono attentamente monitorati dai gestori di fondi indicizzati, dagli ETF e dagli investitori istituzionali che cercano un allineamento con il benchmark a fini di monitoraggio o previsione.

Essendo un indice tradizionale in funzione da oltre 70 anni, il Nikkei 225 continua ad adattarsi ai cambiamenti economici, pur mantenendo la sua distintiva metodologia di calcolo. La sua combinazione di tradizione e utilità dei dati in tempo reale lo rende un punto di riferimento fondamentale per interpretare la direzione finanziaria e la salute aziendale del Giappone.