TIPI DI FONDI DI INVESTIMENTO: UNA PANORAMICA ESSENZIALE

I fondi di investimento offrono un modo strutturato per privati ​​e istituzioni di mettere insieme denaro per investire in vari asset. Sebbene l'idea generale sia la proprietà condivisa degli asset, esistono diverse tipologie di fondi, ciascuna strutturata in modo diverso in termini di liquidità, accesso degli investitori e regolamentazione. Questa guida fornisce una panoramica di cinque categorie chiave di fondi: fondi aperti, fondi chiusi, fondi del mercato monetario, hedge fund e fondi privati.

Comprendere questi strumenti principali è fondamentale per gli investitori che valutano come diversificare i propri investimenti, gestire il rischio e raggiungere diversi obiettivi finanziari. Ogni tipologia di fondo ha uno scopo specifico e un profilo di investitore specifico, dalla gestione della liquidità a breve termine con i fondi del mercato monetario alle strategie alternative ad alto rischio tramite gli hedge fund.

Esploriamo ciascuna struttura di fondo per capire come operano, a chi si rivolgono e i compromessi che offrono in termini di liquidità, rischio e accesso.

I fondi aperti e i fondi chiusi sono tradizionali veicoli di investimento collettivo, disponibili principalmente per investitori retail e istituzionali. Nonostante alcune somiglianze operative, le loro differenze strutturali influenzano significativamente la liquidità, il prezzo e la strategia di gestione.

Cosa sono i fondi aperti?

I fondi aperti, come la maggior parte dei fondi comuni di investimento e degli exchange-traded fund (ETF), consentono agli investitori di acquistare e vendere azioni direttamente dal gestore del fondo al valore patrimoniale netto (NAV) corrente del fondo. Ciò significa che il fondo è costantemente "aperto" alla sottoscrizione o al rimborso da parte degli investitori. I fondi aperti sono regolamentati, solitamente in base a quadri normativi rigorosi come l'Investment Company Act del 1940 negli Stati Uniti o normative equivalenti a livello globale.

• Liquidità: Elevata: gli investitori possono acquistare/vendere quotidianamente al NAV.
• Prezzo: Basato sul NAV calcolato alla fine di ogni giornata di negoziazione.
• Gestione: Spesso gestito attivamente o passivamente.
• Esempi: Fondi comuni di investimento, fondi indicizzati.

Vantaggi dei fondi aperti

• Esposizione diversificata ad azioni, obbligazioni o asset misti.
• Gestione professionale.
• Investimento minimo ridotto soglie.

Cosa sono i fondi chiusi?

I fondi chiusi raccolgono un importo fisso di capitale tramite un'offerta pubblica iniziale (IPO) e quotano le loro azioni in borsa. Queste azioni sono scambiate come azioni durante l'orario di mercato sul mercato secondario, spesso a premi o sconti rispetto al NAV, a seconda della domanda degli investitori.

• Liquidità: Moderata, a seconda dell'attività di mercato.
• Prezzo: Determinato dal mercato secondario, non necessariamente dal NAV.
• Gestione: Generalmente attiva con un focus a lungo termine.

Vantaggi dei fondi chiusi

• Possibilità di utilizzare la leva finanziaria per ottenere rendimenti migliori.
• Non richiedono rimborsi giornalieri, il che offre maggiore flessibilità ai gestori.

In sintesi, i fondi aperti offrono maggiore liquidità e accessibilità, adatti alla maggior parte degli investitori al dettaglio che cercano trasparenza. I fondi chiusi, pur essendo meno liquidi, consentono strategie di allocazione sofisticate e possono essere adatti a chi è a suo agio con la volatilità del mercato.

Oltre alle strutture di fondi tradizionali, gli investitori possono accedere a strumenti più specializzati a seconda dei propri obiettivi, della propensione al rischio e dell'idoneità normativa. I fondi del mercato monetario, gli hedge fund e i fondi privati ​​svolgono ciascuno un ruolo distinto nella costruzione del portafoglio e nella gestione patrimoniale.

Fondi del mercato monetario

Progettati per la preservazione del capitale e la liquidità a breve termine, i fondi del mercato monetario investono in strumenti altamente liquidi e a basso rischio, come buoni del Tesoro, cambiali commerciali e certificati di deposito. Questi fondi mirano a mantenere un NAV stabile, solitamente pari a 1 sterlina o 1 dollaro, e sono spesso utilizzati come equivalenti di liquidità all'interno dei portafogli.

• Tipo di investitore: Adatto a investitori prudenti o istituzioni che gestiscono esigenze di liquidità a breve termine.
• Liquidità: Estremamente elevata, con transazioni giornaliere consentite.
• Rendimento: Tipicamente inferiore a quello dei fondi azionari o obbligazionari, ma superiore a quello dei conti di deposito bancari.
• Trasparenza: Elevata, con rigorosa supervisione normativa.

Hedge Fund

Gli hedge fund sono partnership di investimento gestite attivamente e poco regolamentate che utilizzano un'ampia gamma di strategie: long/short equity, global macro, event-driven e altro ancora. Strutturati solitamente come società in accomandita semplice, si rivolgono in genere a privati ​​con un elevato patrimonio netto e clienti istituzionali.

• Tipo di investitore: Investitori accreditati e sofisticati.
• Liquidità: Limitata, con frequenti periodi di lock-up (ad esempio, finestre di rimborso trimestrali o annuali).
• Strategia: Aggressiva, mirata a rendimenti assoluti indipendentemente dalle condizioni di mercato.
• Commissioni: Spesso soggette al modello "2 e 20" (2% di gestione, 20% di incentivo agli utili).

Sebbene gli hedge fund offrano il potenziale per rendimenti elevati, presentano anche rischi elevati, commissioni più elevate e una minore trasparenza rispetto ai fondi tradizionali. Sono più adatti a investitori esperti con una buona tolleranza alla volatilità.

Fondi privati

I fondi privati ​​comprendono un'ampia categoria, tra cui private equity, venture capital, fondi immobiliari e alcuni fondi di credito. Sono strutturati per una società in accomandita semplice di investitori e generalmente chiusi al pubblico. Investono in mercati non quotati, assumono posizioni a lungo termine e mirano all'apprezzamento del capitale piuttosto che al reddito.

• Tipo di investitore: Investitori istituzionali e individui qualificati con elevato patrimonio netto.
• Liquidità: Molto bassa: capitale generalmente impegnato per diversi anni.
• Trasparenza: Inferiore ai fondi pubblici a causa di strategie proprietarie.
• Rendimenti: Potenzialmente elevati, ma altamente variabili e illiquidi.

I fondi privati ​​spesso cercano di aggiungere valore attraverso miglioramenti operativi, ristrutturazioni del management o tempi di uscita tramite IPO o acquisizioni. Sebbene offrano un potenziale di rialzo a lungo termine, gli investitori devono essere preparati a un significativo blocco del capitale e a una visibilità limitata durante il ciclo di investimento.

Queste tre tipologie di fondi sono strumenti essenziali per la gestione della liquidità (mercato monetario), strategie di rendimento ottimizzato (hedge fund) o la creazione di ricchezza a lungo termine (fondi privati). Ogni veicolo comporta dei compromessi tra accessibilità, liquidità e rischio.