COME COSTRUIRE UN PORTAFOGLIO AZIONARIO: STRATEGIA E GUIDA

Comprendere i propri obiettivi finanziari

Prima di selezionare singoli titoli azionari o anche solo di decidere le classi di attività, il primo e probabilmente più cruciale passo nella costruzione di un portafoglio azionario è comprendere e definire i propri obiettivi finanziari. Questi obiettivi plasmano la strategia di investimento, il profilo di rischio e il modo in cui si allocano le risorse. Si tratta di un processo fondamentale che aiuta a strutturare le decisioni di investimento in modo coerente e mirato.

Obiettivi a breve termine vs. a lungo termine

Gli obiettivi di investimento rientrano in genere in due categorie: a breve termine o a lungo termine. Gli obiettivi a breve termine (inferiori a cinque anni) potrebbero includere il risparmio per un acconto su una casa o il finanziamento di un matrimonio. Questi richiedono investimenti più conservativi e liquidi. Gli obiettivi a lungo termine (oltre i cinque anni), come il risparmio per la pensione o la creazione di un patrimonio intergenerazionale, spesso consentono un approccio più aggressivo, che prevede una maggiore esposizione azionaria e partecipazioni volatili.

Valutazione della tolleranza al rischio

La tolleranza al rischio si riferisce alla capacità e alla volontà di sopportare le fluttuazioni del valore di mercato del proprio portafoglio. La tolleranza al rischio è influenzata da molteplici fattori, tra cui:

• Situazione finanziaria: quanto capitale ci si può permettere di investire e potenzialmente perdere.
• Orizzonte di investimento: tempi più lunghi consentono solitamente una maggiore tolleranza al rischio.
• Personalità ed esperienza: alcuni investitori vanno nel panico durante una recessione, mentre altri mantengono la calma, influenzando la loro soglia di rischio.

Comprendere la propria tolleranza al rischio aiuta a scegliere allocazioni di asset che riducano al minimo lo stress, pur rimanendo in linea con i propri obiettivi.

Definire aspettative di rendimento realistiche

Molti investitori commettono l'errore di aspettarsi profitti rapidi o rendimenti a due cifre ogni anno. Un'aspettativa più fondata sarebbe quella di puntare alle medie storiche di lungo termine. Ad esempio, l'indice S&P 500 ha reso in media circa il 7-10% annuo, al netto dell'inflazione. Le tue aspettative di rendimento dovrebbero riflettere la tua tolleranza al rischio e la durata dell'investimento.

Creare obiettivi di investimento SMART

I tuoi obiettivi dovrebbero essere:

• Specifici: Definisci chiaramente cosa vuoi ottenere (ad esempio, "accumulare 100.000 sterline per il pensionamento anticipato entro i 50 anni").
• Misurabili: Monitora i progressi rispetto ai parametri di riferimento.
• Raggiungibili: Stabilisci obiettivi pratici in base al tuo reddito e al tuo tasso di risparmio.
• Rilevanti: In linea con le esigenze finanziarie personali e gli eventi della vita.
• Temporali: Assegna delle date obiettivo per incoraggiare la disciplina.

Documentare e rivedere gli obiettivi

Mettere per iscritto i propri obiettivi aumenta l'impegno e la chiarezza. Tuttavia, la situazione finanziaria e le priorità di vita cambiano, quindi rivedere i propri obiettivi annualmente è una buona pratica per garantire che rimangano pertinenti e raggiungibili.

In conclusione, definire i propri obiettivi finanziari e la propria tolleranza al rischio è fondamentale per definire il resto della strategia di investimento. Un approccio personalizzato massimizza l'efficacia del portafoglio azionario, mantenendo al contempo l'allineamento con le proprie aspirazioni finanziarie più ampie.

Scegliere la giusta allocazione delle attività

L'allocazione delle attività è il processo di distribuzione del capitale di investimento tra diverse classi di attività, come azioni, obbligazioni, immobili, materie prime e strumenti equivalenti alla liquidità. È un fattore chiave per i rendimenti degli investimenti e la gestione del rischio. Una volta definiti gli obiettivi e la propensione al rischio, la scelta di una strategia di allocazione delle attività adeguata diventa il passo successivo fondamentale nella costruzione del portafoglio azionario.

Perché l'allocazione delle attività è importante

Numerosi studi dimostrano che l'allocazione delle attività è responsabile di oltre il 90% della variabilità dei rendimenti del portafoglio nel tempo, rendendola ancora più significativa della selezione dei singoli titoli o del market timing. Un'allocazione ben strutturata può aiutarti a fronteggiare la volatilità del mercato, ad allineare gli investimenti ai tuoi obiettivi finanziari e a gestire lo stress psicologico durante le fasi di ribasso.

Tipi di classi di attività

• Azioni: offrono in genere rendimenti più elevati, ma con una maggiore volatilità; ideali per una crescita a lungo termine.
• Obbligazioni: generano reddito e presentano generalmente un rischio inferiore; Adatto alla conservazione del capitale.
• Liquidità e strumenti equivalenti: offrono liquidità e sicurezza, ma rendimenti molto bassi.
• Attività reali e alternative: includono immobili, materie prime o investimenti privati ​​per la diversificazione.

Modelli di allocazione delle attività più diffusi

Scegline uno in base ai tuoi obiettivi e alla tua propensione al rischio:

• Conservativo (60% obbligazioni / 40% azioni): progettato per investitori avversi al rischio prossimi alla pensione.
• Moderato (50%/50%): potenziale di crescita e reddito bilanciato con volatilità moderata.
• Aggressivo (80% azioni / 20% obbligazioni): ottimizzato per la massima crescita con significativi rischio.

Strategie di Life-Cycle o Glide Path

Alcuni investitori modificano la composizione del loro portafoglio nel tempo in base all'età o al tempo che manca alla pensione. Ad esempio:

• Regola del "100 meno l'età": alloca (100 - la tua età)% in azioni. A 30 anni, investi il ​​70% in azioni.
• I fondi con data obiettivo si ribilanciano automaticamente verso investimenti più conservativi con l'avvicinarsi dell'anno obiettivo.

Integrare un'esposizione internazionale

La diversificazione globale può migliorare i rendimenti e ridurre la volatilità. L'aggiunta di azioni estere, in particolare dei mercati emergenti, può ampliare le opportunità senza creare un'eccessiva correlazione con i mercati nazionali.

Ribilanciamento e deriva del portafoglio

Nel tempo, i movimenti del mercato modificheranno l'allocazione iniziale. Il ribilanciamento, ovvero la vendita di alcuni asset e l'acquisto di altri, consente di mantenere la strategia prefissata. Valutate il ribilanciamento:

• Annuale o semestrale
• Quando le allocazioni si discostano significativamente (ad esempio, oltre il 5%) dagli obiettivi
• Dopo importanti cambiamenti finanziari, come un'eredità o un cambio di lavoro

In definitiva, l'allocazione degli asset dovrebbe riflettere le vostre circostanze personali. Che si cerchi una crescita del capitale, un reddito, la conservazione del capitale o un mix di obiettivi, mantenere il giusto mix attraverso un'allocazione e un ribilanciamento disciplinati getta le basi per un portafoglio resiliente.

Implementare la diversificazione nel portafoglio

La diversificazione è un principio fondamentale nella costruzione del portafoglio che aiuta a mitigare il rischio. Distribuendo gli investimenti su diversi titoli, settori, aree geografiche e stili di investimento, si riduce l'impatto di performance negative di ogni singolo investimento. Il detto "non mettere tutte le uova nello stesso paniere" coglie a pieno l'importanza di questa strategia.

Cos'è la diversificazione?

La diversificazione implica il possesso di asset con profili di rischio e caratteristiche di performance diversi. L'idea è che, mentre alcuni investimenti possono sottoperformare, altri possono sovraperformare, contribuendo a bilanciare la performance complessiva del portafoglio. Funziona meglio quando gli asset scelti non sono altamente correlati tra loro.

Livelli di diversificazione

1. Azioni individuali: detenere azioni di diverse società con diverse capitalizzazioni di mercato (large-cap, mid-cap, small-cap).
2. Settori e industrie: investire in settori come tecnologia, sanità, finanza, energia e beni di consumo.
3. Aree geografiche: includere azioni sia nazionali che internazionali per mitigare i rischi specifici per paese.
4. Stili di investimento: mix di azioni growth, azioni value e azioni che distribuiscono dividendi per un'esposizione bilanciata.

Quante azioni dovresti possedere?

Non esiste un numero magico, ma la ricerca accademica suggerisce che possedere tra 15 e 30 azioni di diversi settori può ridurre sostanzialmente il rischio non sistematico. Un numero inferiore di azioni può comportare un'esposizione concentrata, mentre possederne troppe può portare a sovrapposizioni e difficoltà di gestione.

Utilizzo di veicoli di investimento collettivi

Per molti investitori, soprattutto i principianti, creare un'ampia diversificazione attraverso la selezione di singoli titoli può essere difficile. Gli Exchange-Traded Fund (ETF) e i fondi comuni di investimento offrono una diversificazione immediata a costi e oneri amministrativi inferiori. Alcuni esempi includono:

• Fondi indicizzati: Fondi passivi a basso costo che replicano indici di mercato come il FTSE 100 o l'S&P 500.
• ETF settoriali: Mirano a settori specifici come la biotecnologia o la sicurezza informatica.
• Fondi internazionali: Offrono accesso ai mercati di Europa, Asia-Pacifico o economie emergenti.

Evitare l'eccessiva concentrazione

Gli investitori spesso concentrano involontariamente i propri portafogli su asset familiari, ad esempio sovrappesando azioni nazionali o azioni delle aziende. Ciò può aumentare notevolmente il rischio se tali asset sottoperformano. Revisioni regolari aiutano a individuare tali distorsioni e a ribilanciare di conseguenza.

Correlazione e ripartizione del rischio

Quando si selezionano gli asset, è opportuno considerare le correlazioni storiche. La diversificazione funziona meglio con asset che tendono a muoversi in direzioni opposte o non correlate. Ad esempio, includere titoli difensivi (servizi di pubblica utilità, beni di consumo di base) può fornire un cuscinetto durante le recessioni economiche.

Monitoraggio e adeguamento

Un portafoglio diversificato non è statico. I fondamentali aziendali evolvono, i cicli economici cambiano e i fattori geopolitici entrano in gioco. Monitorate il vostro portafoglio trimestralmente o semestralmente e modificate le posizioni per mantenere una diversificazione adeguata, in linea con il vostro piano di allocazione originale.

In sintesi, una diversificazione efficace è sia un'arte che una scienza. Implica molto più che detenere più azioni: richiede un'allocazione ponderata sull'intero spettro delle esposizioni di mercato. Se eseguita correttamente, la diversificazione protegge il capitale, ammortizza la volatilità e posiziona il portafoglio per il successo a lungo termine.