ETF VS FONDI DI INVESTIMENTO: SPIEGATE LE PRINCIPALI DIFFERENZE

Cos'è un ETF?

Un Exchange-Traded Fund (ETF) è un tipo di fondo di investimento negoziato in borsa, proprio come le singole azioni. In genere, detiene un insieme di attività, come azioni, materie prime o obbligazioni, che rispecchia l'andamento di un indice finanziario. Gli ETF sono noti per la loro liquidità, trasparenza e costi di ingresso relativamente bassi.

Cos'è un fondo di investimento tradizionale?

Un fondo di investimento tradizionale, spesso sotto forma di fondo comune di investimento o fondo comune di investimento, raccoglie capitali da più investitori per acquistare un portafoglio diversificato di attività. Questi fondi sono in genere gestiti da professionisti e il loro prezzo viene quotato una volta al giorno. Gli investitori acquistano e vendono quote o azioni del fondo, ma non in borsa; Le transazioni vengono invece condotte direttamente con il fornitore del fondo.

Principali somiglianze

Sia gli ETF che i fondi di investimento:

• Offrono un'esposizione diversificata agli investimenti
• Possono essere gestiti attivamente o passivamente
• Consentono agli investitori di accedere a diverse classi di attività
• Sono prodotti finanziari regolamentati

Principali differenze

Le differenze principali risiedono in liquidità, prezzi, costi e meccanismi di negoziazione:

• ETF: Negoziati tutto il giorno in borsa; i prezzi fluttuano durante il giorno.
• Fondi di investimento: Quotati una volta al giorno; le negoziazioni vengono eseguite al Valore Patrimoniale Netto (NAV) di fine giornata.
• ETF: Costi inferiori; potrebbero comportare commissioni di intermediazione.
• Fondi di investimento: spesso prevedono commissioni iniziali, commissioni di uscita e commissioni di gestione.

Perché è importante

Comprendere le differenze fondamentali tra questi due strumenti di investimento è essenziale per scegliere quello più adatto ai propri obiettivi, alla propria propensione al rischio e alle proprie tempistiche di investimento.

Struttura del fondo e regolamentazione

Gli ETF sono strutturati per essere negoziati su mercati pubblici, il che richiede loro di rispettare gli standard di quotazione e i modelli di market making che ne garantiscono la liquidità. In genere utilizzano uno stile di gestione passivo, con l'obiettivo di replicare la performance di un indice di riferimento come il FTSE 100 o l'S&P 500. Tuttavia, sono disponibili ETF a gestione attiva, sebbene meno comuni.

Al contrario, i fondi di investimento tradizionali operano solitamente tramite una struttura fiduciaria o societaria e sono governati da un gestore di fondi o da una società di gestione patrimoniale. Il prezzo di questi fondi viene solitamente determinato una volta al giorno tramite il NAV del fondo, calcolato sommando il valore delle partecipazioni del fondo e dividendolo per il numero di quote o azioni in circolazione.

Approccio di gestione

• Fondi attivi: gestiti da professionisti che prendono decisioni di investimento con l'obiettivo di sovraperformare un indice di riferimento. Ciò comporta spesso elevati costi di ricerca e frequenti negoziazioni, contribuendo a commissioni di gestione più elevate.
• Fondi passivi: replicano un indice o un segmento di mercato specifico e in genere presentano costi di gestione inferiori. Le strategie passive sono disponibili sia negli ETF che nei fondi comuni di investimento.

Trasparenza del portafoglio

Gli ETF offrono una maggiore trasparenza in tempo reale. I loro investimenti vengono aggiornati quotidianamente e sono disponibili per gli investitori. I fondi tradizionali solitamente aggiornano gli investimenti trimestralmente o mensilmente, il che li rende leggermente meno trasparenti nei mercati in rapida evoluzione.

Efficienza fiscale

Gli ETF offrono generalmente una migliore efficienza fiscale grazie al loro processo di creazione e rimborso in natura. Questo meccanismo consente ai gestori degli ETF di scambiare i titoli senza venderli, evitando potenzialmente la distribuzione delle plusvalenze. I fondi comuni di investimento, al contrario, devono vendere titoli per soddisfare i rimborsi, il che può generare plusvalenze tassabili per gli investitori nel fondo.

Considerazioni sulla liquidità

• ETF: Possono essere acquistati o venduti rapidamente a prezzi di mercato in tempo reale durante l'orario di negoziazione, in base al volume e agli spread bid-ask.
• Fondi di investimento: Transati solo al NAV di fine giornata, potrebbero quindi essere meno adatti a chi necessita di liquidità intraday.

Strutture dei costi

Gli ETF sono generalmente più economici in termini di spese correnti (note come Total Expense Ratio o TER), in particolare per i prodotti passivi. Tuttavia, gli investitori potrebbero incorrere in commissioni di intermediazione all'acquisto o alla vendita. I fondi tradizionali potrebbero addebitare commissioni iniziali o di uscita e spese correnti più elevate, soprattutto quelli a gestione attiva.

Profili degli investitori più adatti agli ETF

Gli ETF sono ideali per:

• Investitori autonomi: coloro che preferiscono gestire autonomamente il proprio portafoglio possono beneficiare della flessibilità e dei prezzi in tempo reale offerti dagli ETF.
• Investitori attenti ai costi: con TER relativamente bassi e nessun costo di vendita (se si utilizzano piattaforme senza commissioni), gli ETF possono essere una scelta interessante.
• Trader a breve termine: la liquidità intraday rende gli ETF adatti all'allocazione tattica degli asset o alle strategie di trading.
• Investitori a lungo termine: in particolare, gli ETF passivi che replicano indici globali possono essere utili per strategie buy-and-hold grazie alla loro efficienza fiscale e alle commissioni basse.

Profili degli investitori più adatti agli investitori tradizionali Fondi

I fondi di investimento tradizionali sono adatti a:

• Investitori non invasivi: coloro che preferiscono una gestione professionale e un trading meno frequente.
• Piani di investimento aziendali: i fondi pensione e i piani aziendali spesso utilizzano fondi tradizionali per la semplicità operativa e la semplificazione dei piani contributivi.
• Risparmiatori abituali: i piani di investimento mensili con media dei costi in sterline sono spesso più semplici grazie ai fondi comuni di investimento.
• Esigenze di investimento personalizzate: gli investitori che cercano un'allocazione delle attività personalizzata o una gestione attiva per generare alfa potrebbero preferire i fondi comuni di investimento.

Accesso e investimenti minimi

Gli ETF in genere richiedono agli investitori di avere un conto di intermediazione e possono essere acquistati in quote di un'azione. Sono accessibili agli investitori di tutto il mondo, spesso senza soglie minime di investimento. Al contrario, alcuni fondi comuni di investimento impongono livelli minimi di investimento o limitano le classi di azioni a investitori istituzionali o al dettaglio a seconda della giurisdizione.

Considerazioni geografiche

La disponibilità e la tassazione degli ETF possono variare a seconda della regione. Ad esempio, gli ETF quotati negli Stati Uniti potrebbero non beneficiare di alcuni vantaggi fiscali previsti nel Regno Unito, come l'inclusione nei conti ISA. Gli investitori britannici spesso si rivolgono agli ETF UCITS, che sono conformi alla normativa europea e offrono una maggiore conformità nell'ambito dei conti con agevolazioni fiscali.

Considerazioni finali

In definitiva, la scelta tra ETF e fondi comuni di investimento dovrebbe basarsi su considerazioni quali l'orizzonte temporale di investimento, la propensione al rischio, la tolleranza alle commissioni e le preferenze di trading. Entrambe le strutture svolgono un ruolo all'interno di un portafoglio diversificato e gli investitori esperti possono utilizzare un approccio misto per ottenere un'ampia esposizione, gestendo al contempo in modo efficiente i costi e i requisiti di accesso.