INDICE VS. ETF: QUAL È LA DIFFERENZA PRINCIPALE?

Un indice di borsa è una misura statistica che rappresenta la performance di un gruppo di azioni, obbligazioni o altri strumenti finanziari in uno specifico segmento di mercato. Serve come parametro di riferimento per valutare la performance di portafogli, settori, classi di attività o del mercato nel suo complesso. Gli indici forniscono un'istantanea delle tendenze del mercato e non sono direttamente investibili.

Alcuni degli indici più noti includono:

• Indice S&P 500 – replica 500 società statunitensi a grande capitalizzazione
• Indice FTSE 100 – comprende le 100 maggiori società quotate alla Borsa di Londra
• Nikkei 225 – rappresenta 225 titoli principali della Borsa di Tokyo
• Dow Jones Industrial Average (DJIA) – comprende 30 grandi società statunitensi

Questi indici sono progettati da istituzioni finanziarie indipendenti e non sono negoziati in borsa. I loro componenti (noti come costituenti) sono selezionati in base a regole specifiche, come la capitalizzazione di mercato, il peso settoriale o la liquidità. Un ribilanciamento regolare garantisce che gli indici rimangano rappresentativi dei loro mercati di riferimento.

Le caratteristiche principali degli indici includono:

• Non investibile: Gli investitori non possono acquistare un indice direttamente
• Strumento di benchmark: Utilizzato per confrontare le performance di fondi comuni di investimento, ETF e portafogli
• Indicatore passivo: Riflette le condizioni di mercato senza l'influenza dell'attività di trading

Gli indici generalmente non includono costi di transazione, commissioni di gestione o implicazioni fiscali, il che li rende ideali per un puro confronto delle performance. Nonostante ciò, il loro valore risiede in ciò che rappresentano: un modo standardizzato per monitorare l'andamento del mercato, aiutando gli investitori a prendere decisioni informate su dove allocare il capitale.

Ad esempio, un investitore con sede nel Regno Unito potrebbe valutare la performance del proprio fondo azionario nazionale rispetto al FTSE 100. Se il fondo supera il FTSE 100 nel tempo, ciò potrebbe suggerire una migliore allocazione delle attività o una migliore selezione dei titoli da parte del gestore.

Un'altra applicazione chiave degli indici è nei prodotti finanziari. Molti ETF e fondi comuni di investimento mirano a replicare la performance di un indice. Lo fanno attraverso la replica completa (acquistando tutte le componenti) o l'ottimizzazione (utilizzando un sottoinsieme per imitare la performance). Questo collegamento consente agli investitori di beneficiare dei rendimenti dell'indice senza possedere direttamente il benchmark sottostante.

In sostanza, un indice azionario funge da parametro di riferimento, offrendo struttura e comparabilità, ma non ha la liquidità, la negoziabilità e l'utilità di prodotti di investimento reali come gli ETF.

Un fondo negoziato in borsa (ETF) è un veicolo di investimento negoziato in borsa, proprio come le azioni. È progettato per replicare la performance di un indice specifico, di una materia prima o di una classe di attività. A differenza di un indice, un ETF è un prodotto negoziabile che può essere acquistato e venduto durante l'intera giornata di negoziazione.

Ad esempio, l'iShares Core S&P 500 UCITS ETF mira a replicare la performance dell'indice S&P 500. A tal fine, detiene fisicamente un paniere rappresentativo di azioni che rispecchia la composizione dell'indice.

Le caratteristiche principali degli ETF includono:

• Negoziabili in borsa: gli ETF possono essere acquistati o venduti come azioni normali
• Indicizzazione: la maggior parte degli ETF mira a seguire l'andamento di un particolare benchmark
• Liquidità: l'elevata liquidità garantisce agli investitori di aprire o chiudere rapidamente le posizioni
• Convenienza: commissioni di gestione inferiori rispetto ai fondi comuni di investimento tradizionali
• Diversificazione: esposizione a un'ampia gamma di titoli in un unico prodotto

Gli ETF in genere prevedono commissioni di gestione, spread denaro-lettera e potrebbero essere soggetti a imposta sulle plusvalenze, soprattutto se venduti a scopo di lucro. Ciononostante, tendono ad essere più efficienti dal punto di vista fiscale rispetto ai fondi comuni di investimento grazie al loro esclusivo processo di creazione/rimborso in natura, che riduce al minimo la necessità di vendere titoli all'interno del fondo.

Come funzionano gli ETF:

1. Creazione: i partecipanti autorizzati creano quote ETF consegnando titoli (o liquidità) all'emittente in cambio di azioni
2. Negoziazione: gli investitori acquistano e vendono quote ETF sui mercati azionari durante l'orario di negoziazione
3. Rimborso: queste quote possono essere rimborsate e riconvertite in titoli o liquidità

La maggior parte degli ETF cerca di replicare un indice in modo passivo, il che significa che non cerca di sovraperformare il benchmark. Tuttavia, esistono anche ETF a gestione attiva, che sfruttano la discrezionalità umana per sovraperformare l'indice anziché limitarsi a replicarlo.

Tra gli ETF più diffusi figurano:

• SPDR S&P 500 ETF (SPY)
• Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWRL)
• iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)

Gli investitori utilizzano gli ETF per costruire portafogli diversificati in modo efficiente. Ad esempio, un ETF azionario globale offre un'esposizione a società in Europa, Nord America e Asia con un'unica partecipazione. In alternativa, un ETF tematico può concentrarsi su trend come l'energia pulita o l'intelligenza artificiale.

In sintesi, gli ETF sono strumenti moderni e accessibili che offrono agli investitori un'esposizione conveniente a un'ampia varietà di classi di attività, replicando al contempo indici o strategie personalizzate.

Sebbene spesso interconnessi, indici ed ETF differiscono fondamentalmente per scopo, struttura e utilizzo all'interno dei mercati finanziari. Comprendere queste distinzioni è fondamentale sia per gli investitori alle prime armi che per quelli professionisti.

1. Scopo e funzione

Gli indici fungono da benchmark. Sono strumenti di misurazione progettati per riflettere il valore o il rendimento di un determinato segmento di mercato. Gli investitori li utilizzano per valutare le performance piuttosto che per investire direttamente.

Gli ETF sono prodotti di investimento. Esistono per consentire agli investitori di accedere ai rendimenti di specifici indici o temi di mercato. In sostanza, gli ETF sono i veicoli che traducono benchmark astratti in investimenti concreti.

2. Negoziabilità

Gli indici non sono negoziabili. Non è possibile acquistare un indice S&P 500 come si fa con un'azione. Al contrario, gli ETF sono quotati in borsa e possono essere negoziati come azioni ordinarie durante l'orario di mercato.

3. Struttura dei costi

Gli indici sono costrutti teorici e non comportano costi. Gli ETF, tuttavia, prevedono dei coefficienti di spesa, applicati dall'emittente del fondo per la gestione del prodotto. Questi possono variare dallo 0,03% per gli ETF plain vanilla a oltre l'1% per le strategie tematiche o attive.

4. Personalizzazione e strategia

Gli indici hanno solitamente regole statiche, con una metodologia definita per la selezione dei componenti. Gli ETF possono essere più flessibili. Mentre la maggior parte degli ETF rispecchia le regole degli indici, alcuni adottano un approccio tematico o attivo, adeguando le partecipazioni in base alle condizioni di mercato o alle opinioni degli esperti.

5. Trasparenza

Gli indici pubblicano la loro metodologia di gestione delle partecipazioni, ma non divulgano aggiornamenti in tempo reale. Gli ETF sono generalmente molto trasparenti, con aggiornamenti giornalieri sulle posizioni in portafoglio e sul valore patrimoniale netto (NAV).

6. Accessibilità

Solo gli istituti finanziari o i gestori di fondi interagiscono con gli indici grezzi quando costruiscono portafogli di grandi dimensioni o valutano strategie. Gli investitori al dettaglio accedono alla performance dell'indice indirettamente, tramite ETF, fondi comuni di investimento o prodotti che replicano l'indice.

7. Analogia con il mondo reale

Pensate a un indice come a una ricetta e a un ETF come al piatto preparato con quella ricetta. Uno funge da modello, mentre l'altro fornisce il risultato investibile e negoziabile che puoi effettivamente acquistare, detenere e vendere in un conto di intermediazione.

Tabella riassuntiva: Indice vs. ETF

In definitiva, mentre un indice delinea l'universo di interesse, un ETF operazionalizza tale universo in qualcosa che gli investitori possono possedere. Comprendere questa distinzione aiuta a chiarire non solo cosa si sta acquistando, ma anche perché lo si sta acquistando.