SPREAD BID-ASK NELLE OPZIONI: SPIEGAZIONE DI ESECUZIONI E COSTI

Nel mercato delle opzioni, lo spread bid-ask si riferisce alla differenza tra il prezzo più alto che un acquirente è disposto a pagare per un contratto di opzione (il prezzo bid) e il prezzo più basso che un venditore è disposto ad accettare (il prezzo ask). Questo spread gioca un ruolo cruciale nel determinare il costo e l'efficienza di entrata e uscita dalle negoziazioni di opzioni. I trader valutano comunemente lo spread per valutare la liquidità, l'efficienza del mercato e i potenziali costi di transazione.

Ad esempio, se un contratto di opzione ha un prezzo bid di £ 2,00 e un prezzo ask di £ 2,10, lo spread è di £ 0,10. Più questo spread è stretto, più liquido ed efficiente è considerato il mercato per quell'opzione. Spread bid-ask ampi indicano solitamente una minore liquidità o una maggiore incertezza riguardo al fair value dell'opzione.

Gli spread delle opzioni sono influenzati da diversi fattori chiave:

• Volume e Open Interest: Un volume di trading elevato e un Open Interest elevato indicano solitamente un maggiore interesse nell'opzione, riducendo lo spread.
• Volatilità implicita (IV): Un IV più elevato può ampliare gli spread a causa dell'incertezza dei prezzi, mentre un IV stabile può ridurli.
• Tempo alla scadenza: Le opzioni con più tempo alla scadenza hanno solitamente spread più ampi rispetto a quelle prossime alla scadenza.
• Liquidità dell'attività sottostante: Le opzioni su azioni o indici altamente liquidi tendono ad avere spread bid-ask più ristretti.

Comprendere i meccanismi degli spread bid-ask è fondamentale per tutti i trader di opzioni, poiché questi spread hanno un impatto diretto sui prezzi di esecuzione e possono erodere ritorna se non gestito correttamente.

Gli spread bid-ask influiscono non solo sul costo delle opzioni di trading, ma anche sulla possibilità e sulla velocità di esecuzione delle tue operazioni. Il successo dell'esecuzione dipende spesso da dove inserisci l'ordine: al prezzo bid, al prezzo ask o al cosiddetto prezzo medio, che è il punto medio tra il prezzo bid e quello ask correnti.

Consideriamo come funzionano le esecuzioni in relazione agli spread:

• Ordini di mercato: un ordine di mercato viene eseguito immediatamente al miglior prezzo disponibile, solitamente al prezzo ask in caso di acquisto o al prezzo bid in caso di vendita. In caso di spread ampi, questo può portare a un significativo slippage, in cui paghi di più o ricevi di meno di quanto sperato.
• Ordini limite: specificando un prezzo, i trader possono tentare di ottenere l'esecuzione vicino al prezzo medio o a un prezzo migliore. Tuttavia, l'esecuzione di un ordine limite potrebbe richiedere più tempo o potrebbe non essere eseguita affatto se il mercato non raggiunge il prezzo obiettivo.

Ad esempio, se si inserisce un ordine limite di acquisto a £2,05 quando il prezzo bid è £2,00 e il prezzo ask è £2,10, l'ordine si trova a metà strada. A seconda dell'attività di mercato e della liquidità, potrebbe essere eseguito immediatamente, parzialmente o non essere eseguito affatto.

Spread più stretti migliorano le probabilità di esecuzioni rapide ed efficienti a prezzi più vicini al vero valore di mercato, il che può aumentare la redditività. Al contrario, spread più ampi potrebbero richiedere di attendere più a lungo per un'esecuzione al prezzo desiderato o di accettare un'esecuzione meno favorevole, aumentando i costi complessivi di negoziazione.

Per i trader attivi come i market maker e gli operatori istituzionali, anche pochi centesimi persi a causa di spread più ampi su centinaia di contratti possono influire significativamente sulle prestazioni. Pertanto, i professionisti spesso concentrano la loro attività su opzioni altamente liquide per limitare i costi basati sullo spread.

Inoltre, è importante considerare come i market maker stabiliscono i prezzi. Traggono profitto dallo spread bid-ask e sono più propensi a eseguire gli ordini che offrono loro un certo vantaggio, il che significa che gli ordini piazzati più vicini al bid in fase di acquisto o più vicini al ask in fase di vendita hanno meno probabilità di essere eseguiti senza movimenti di mercato.

Riconoscere questi meccanismi consente sia ai trader al dettaglio che ai trader professionisti di gestire le aspettative relative all'esecuzione degli ordini e di ottimizzare al meglio le strategie di piazzamento degli ordini per l'efficienza dei costi.

Sebbene i trader non possano modificare direttamente lo spread bid-ask, esserne consapevoli e adottare tattiche strategiche può migliorare le esecuzioni delle negoziazioni e ridurre i costi. Ecco alcuni modi efficaci per fare trading in modo più intelligente entro i limiti dello spread bid-ask:

1. Negoziare opzioni liquide

Concentrarsi sul trading di opzioni con volumi giornalieri elevati e open interest. Questi contratti generalmente hanno spread più ridotti ed esecuzioni più rapide. Evitare strike o serie di scadenze illiquidi, a meno che non si preveda un vantaggio specifico o un evento catalizzatore.

2. Utilizzare ordini limite vicino al punto medio

Invece di acquistare al prezzo lettera o vendere al prezzo denaro, impostare l'ordine vicino al punto medio dello spread. Questo offre il potenziale per un miglioramento del prezzo mantenendo comunque una possibilità realistica di esecuzione. Siate pazienti; l'esecuzione potrebbe non essere istantanea, ma ridurrete i costi su numerose negoziazioni.

3. Monitora il comportamento degli spread durante il giorno

Gli spread bid-ask tendono ad ampliarsi durante i periodi di bassa liquidità, come l'apertura o la chiusura del mercato, o durante i picchi di volatilità. Per migliorare le esecuzioni, cerca di fare trading durante il normale orario di negoziazione, quando gli spread tendono a restringersi. Le ore centrali della giornata spesso presentano un compromesso equilibrato tra liquidità e qualità dell'esecuzione.

4. Evita di "inseguire" le esecuzioni

Adeguare costantemente il tuo ordine limite avvicinandolo al prezzo ask (in caso di acquisto) o al prezzo bid (in caso di vendita) nel tentativo di eseguirlo rapidamente può portare a una determinazione dei prezzi inefficiente. Invece, rivaluta l'andamento del mercato e determina se le condizioni meritano un ordine rivisto o se è meglio attendere un prezzo migliore.

5. Combina con segnali tecnici e fondamentali

Fai trading solo quando hai segnali favorevoli allineati: questo può aiutare a giustificare l'accettazione di spread leggermente più ampi. Ad esempio, entrare in una posizione direzionale basata su un breakout confermato potrebbe giustificare un'esecuzione più rapida, anche al prezzo ask, poiché le aspettative giustificano il costo.

Nel tempo, una buona igiene nell'esecuzione degli ordini si somma. Per i trader attivi, ottimizzare gli spread bid-ask potrebbe fare la differenza tra redditività a lungo termine o performance inferiori alle aspettative. Valuta la possibilità di monitorare i costi medi dello spread nel tuo registro di trading per quantificare meglio il loro impatto a lungo termine sulla tua strategia.

Infine, ricorda sempre che anche quando una strategia supera il profitto teorico, i costi di esecuzione reali, come lo spread, possono erodere o eliminare i guadagni. I trader più intelligenti non analizzano solo i loro tassi di vincita, ma anche la loro efficienza di esecuzione.

Pertanto, utilizzare una combinazione di analisi della liquidità, tattiche d'ordine e market timing può migliorare notevolmente i risultati di esecuzione, migliorando sia la coerenza che la redditività nel trading di opzioni.